Ресейдегі еуроның өсуі (2014 ж.)

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

2014 жылдың алғашқы айларында рубль әлемдік жетекші валюталарға, оның ішінде еуроға қатысты әлсіреді. Бірыңғай еуропалық валюта болашақта ресейлік валютаға қатысты қалай әрекет етеді? Еуроның өсуі жалғасады деп күту керек пе? Мұның бәрі экономикалық және саяси сипаттағы көптеген факторларға байланысты.

Реттегіш және дәліз

Айырбастау пункттерінің экрандарынан көріп отырғанымыз Орталық банктің қатысуымен жүргізілген валюталық сауданың нәтижесі. Көрсетілген цифрлардың құндылығы көптеген қаржылық механизмдердің, соның ішінде Орталық банкті қоса алғанда, жаһандық экономикалық институттар пайдаланатын әсерлердің жиынтығы болып табылады. Ресейдің бас банкінің нарыққа ықпал ету құралдарының бірі қолайлы валюта дәлізі болып табылады. Егер рубль бағамы айтарлықтай төмендетілген немесе асыра бағаланған болса, онда Орталық банк қажетті құндылықтарды сақтау үшін ақшаны сатып алуды немесе сатуды бастайды. Рубльдің тым құнсыздануын болдырмау үшін валюталық интервенция жасалуда.

Оның көлемі 350 миллион доллардан асқаннан кейін оның шекарасындағы дәліз 5 тиынға көтеріледі. Орталық банктің мұндай әрекеттері экономика үшін әдеттегі нәрсе, бірақ 2014 жылдың алғашқы айларында мұндай қозғалыстар негізінен біржақты болды. Валюта дәлізіығысып, рубльдің тұрақты әлсіреуін білдіреді. Цифрлар әсерлі: өткен жылдың мәндерімен салыстырғанда ресейлік «ағаштың» негізгі әлемдік валюталарға қатысты бағамы 10 пайызға төмендеді. Еуро мен доллардың өсу болжамы айқын сияқты.

Өсу факторы

Соңғы жылдары рубль, әдетте, мұнай бағасымен тікелей дерлік корреляцияда валюта шкалаларында жоғары және төмен жылжып отырды. Енді оның қарқыны басқа макро көрсеткіштерге байланысты. Бұл, ең алдымен, экономикалық өсу. Мұнай баррелінің бағасы 100 доллар немесе одан да жоғары деңгейде тұрақты болса да, Ресейдің ішкі жалпы өнімі өте баяу өсуде. 2014 жылға арналған болжам - шамамен 1,5 пайыз өсім, бұл әлемдік орташа көрсеткіштен төмен.

Төмен ставкалар рубльдің жетекші валюталарға қатысты бағамына сөзсіз әсер етеді. 2014 жылы еуроның ресейлік банкнотқа қатысты өсімі, осылайша, әлі де шамамен 10 пайызды құрауы мүмкін. Сонымен қатар, сарапшылардың пікірінше, қарапайым ресейлік азаматтар үшін рубльдің еуроға шаққандағы айырбас бағамының практикалық маңыздылығы төмен: тауарлардың көпшілігінің бағасы ұлттық валютада көрсетілген. Керісінше, мысалы, 90-шы жылдардан бастап, көптеген дүкендердегі баға белгілері «y. е.». Тек импорттық тауарлардың ғана қымбаттау мүмкіндігі бар, бірақ сол 10 пайыздан аспайды.

Билік оптимистік көзқараста

Қаржы министрлігі ұсынған мемлекет 2014 жылы валюта нарығындағы рубльдің айтарлықтай құнсыздануынан ешқандай проблема күтпейді. Бұл бөлімнің шенеуніктерінің айтуынша, байыптыайырбас бағамының ауытқуы үшін арнайы экономикалық негіздер жоқ және оның мүмкін мәндері қандай да бір жолмен Орталық банк белгілеген дәлізде қалады. Бұл ретте Қаржы министрлігі кері үрдістің келешегі туралы айтудан аулақ: еуро мен доллардың өсуінің орнына рубльдің нығаюы бола ма.

Кейбір сарапшылар соңғы жылдары ресейлік валюта нарығы тұрақтылыққа ие болды деп есептейді. Осыған байланысты 2015 жылдан бастап Орталық банк рубль бағамын бақылаудан бас тартып, инфляциялық таргеттеу – экономиканы тұтынушылық баға өсімінің жоспарланған көрсеткіштеріне бейімдеуге көшуді жоспарлап отыр. Бұл шын мәнінде ұлттық валютаның еркін айналысына мүмкіндік беру дегенді білдіреді, бірақ соңғы жылдардағы оң тенденцияларды ескере отырып, қаржыгерлердің болжамы бойынша оның күшті ауытқуы болмауы керек.

Бизнес мұқият

Мемлекеттік мекемелерде, жеке корпорацияларда, әсіресе банктерде қалыптасқан көңіл-күйге қарағанда, мұндай оптимистік болмауды жөн көреді. Қаржы министрлігінің құрылымдарына қатысы жоқ бірқатар сарапшылардың пікірінше, рубльдің әлсіреуі жүйелі құбылыс. Бұл қазір ғана емес, бірнеше ай бұрын басталды. Ал, мұнай бағасы рубль бағамына тікелей әсер етпейді. Әңгіме басқаша: дамушы елдердің ұлттық валюталарына сұраныс төмендеп, керісінше, доллардың танымалдылығының артуы, еуроның өсуі байқалады.

Ресейде, айтпақшы, экономиканың көптеген секторларының құрылымы елді аталған түрге жатқызуға мүмкіндік береді. Бұлтенденция жаһандық сипатқа ие және жаһандық дағдарыспен байланысты, одан кейін дамушы экономикалар онша белсенді дамымайды. Сонымен қатар, жағдай инвесторлардың нарық «секіре» бастағанда, қор биржасында рубльді бірден сатуымен қиындайды. Ұлттық ресейлік валютаның бағамына психологиялық фактор әсер етеді. Инвесторлар әдетте рубльді тұрақсыз деп санайды және оған инвестиция салу қауіпті.

Бірақ рубльмен үнемдеген дұрыс

Валюта нарығындағы жағымсыз үрдістерге қарамастан, сарапшылар ресейліктерге доллар мен еурода үнемдеуге кеңес бермейді. Өйткені, біздің банктер әлі күнге дейін рубльдегі депозиттер бойынша жоғары мөлшерлемелерді ұсынады - жылына шамамен 10%. Шетелдік валюталарға келетін болсақ, мұндай құндылықтар көптен бері болмаған. Егер, мысалы, рубль тағы да 10%-ға құнсызданады деп есептесек, онда салымшы ештеңе жоғалтпайды. Ағымдағы инфляция деңгейіне қатысты мұндай депозит кез келген жағдайда ақшаны сақтаудың ұтымды нұсқасы болады.

Үнемдеу сомасының кейбір пайызы да конверсия кезінде жоғалады. Алайда, егер адам шетелге тұруға баратын болса немесе шетел валютасының бағамына байланысты жалақы алатын болса, бұл «математика» мүлдем әділ емес. Еуро бағамы көтерілетінін ескерсек, 2014 жыл шетелге шығу үшін ақшаны осы валютада сақтау үшін өте тартымды болып көрінеді.

Бұл еуропалықтардың сөзіне байланысты

Егер рубль бағамы көп жағдайда ұлттық реттеуші – Ресейдің Орталық банкінің саясатына байланысты болса, онда еуроның өсуі өз кезегінде,негізінен Еуропалық Орталық банктің жұмысымен анықталады. Қазір бұл қаржы институты нарықты реттеуде салыстырмалы түрде жұмсақ тәсілді таңдайды және еуро бағамына әсер етудің әдеттен тыс әдістеріне жүгінбейді. Бұл саясатқа 2014 жылдың басындағы Еуроаймақ елдерінің экономикасының біршама жақсаруы ықпал етіп отыр. Бұл үрдіс жалғаса берсе, ортақ валютаның басқа әлемдік банкноттарға шаққандағы бағамы өсуі мүмкін.

Еуро мен рубльдің салыстырмалы позициясына келетін болсақ, мұнда АҚШ доллары факторы маңызды рөл атқарады. Ресей валютасының бағамы қазіргі уақытта жаһандық маңызы бар қалған екеуіне тікелей байланысты. 2014 жылы еуроның долларға шаққандағы бағамы 1,4 тармақ мәнінен қатты ауытқуы екіталай (реттеуші Орталық банк күшті ауытқуларға жол бермейді). Демек, егер американдық валюта, мысалы, 36 рубльге жетсе, онда еуропалық валютаның бағасы 50-ден аспайды.

Болжамдар

Банк нарығының кейбір сарапшылары рубль 2014 жылдың соңына қарай нығаяды деп күтеді, сондықтан азаматтардың доллар мен еуроны асығыс сатып алуға араласпағаны абзал. Мұндай айқын оптимизмнің себебі Орталық банктің саясатында жатыр. 2013 жылы жинақталған теріс үрдіс сондықтан 2014 жылдың ортасында өз бағытын өзгертуі керек. Болжамдар арасында – бір долларға 33 рубль, еуроға 43,5 рубль. Бұл макроэкономикалық факторларға да байланысты: дамыған ЕО елдерінде Ресейде өндірілген тауарларға сұраныс деңгейінің артуы, сондай-ақ мұнайға сұраныстың артуы күтілуде. Дегенмен, еуро бағамы айқын көтеріле ме деген сұрақ,2014 жылға арналған болжамдар әсер етпейді.

Қазіргі экономикалық жағдайда рубльді құнсыздандырудың қажеті жоқ деген нұсқа да бар (мысалы, 2008 жылы болған). Содан кейін ЖІӨ-нің айтарлықтай төмендеуі байқалды, жұмыссыздық күрт өсті, сондықтан девальвация Ресей экономикасының көптеген секторлары үшін (әсіресе экспортқа бағытталған секторлар үшін) үнемдеу сабасына айналды. Сонымен қатар, сарапшылар сол кезде Орталық банк девальвацияға шамамен 200 миллиард доллар жұмсаған және бүгінде қолда бар қаражатты басқа мақсаттарға пайдаланған дұрыс деп санайды.

Геосаясат

Өздеріңіз білетіндей, «ақша тыныштықты жақсы көреді». Сондықтан жаһандық экономикадағы кез келген үрдіс саяси оқиғаларға байланысты. Бүгінде бүкіл әлемде басты тақырып - Украина төңірегіндегі жағдай. Ресей, Еуропа және АҚШ арасындағы қарым-қатынастардағы шиеленіс төмендесе, ұлттық валюта бағамы қаңтар-ақпан айларындағы мәндерге қайта оралады. Сонымен қатар, бұл жағдайда да рубльдің әлемдік валюталарға қатысты күшті нығаюын күтуге болмайды, өйткені саяси фактордан басқа, экономикалық үрдістердің әсері айтарлықтай сақталады, доллар нығаюы және еуро көтерілуі мүмкін.. 2014 жыл геосаясаттың таяу болашақтағы негізгі векторларын айқындай алады.

Ең бастысы нарық қозғалады

Кез келген валюта айырбастаудағы ең жағымсыз жағдай – тоқырау. Нарықтағы қозғалыстар, мейлі ол еуроның өсуі немесе рубльдің құлдырауы болсын, инвесторларға бірдеңе жасауға, қандай да бір шешім қабылдауға сигнал береді. Дегенмен, сарапшылардың пікірінше, салуайырбастау бағамдарына қатысты ұзақ мерзімді болжам - бұл риза емес міндет. Бағытты болжай алмау ықтималдығы өте жоғары, көп нәрсе факторларға байланысты, олардың әрекетін болжау өте қиын. Нарық қатысушыларының да экономикада болып жатқан процестер туралы сенімді ақпаратқа қол жеткізуі маңызды.