Айырбастау операциялары: түрлері, сипаттамалары және мүмкіндіктері

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Қатысушылардың «сауда-саттық» деп аталатын материалдық құндылықтарды сатып алу мен сатудың нақты нысанындағы өзара әрекеттері «айырбастау операциялары» деп аталады. Мұндай үйлестірілген қызмет түрлері төрт кең түрге бөлінеді. Олар, өз кезегінде, мәмілелерді қамтиды, олардың нысаны көптеген қорларға тиесілі әртүрлі тауарлар мен активтер болып табылады. Айырбастау операцияларының түрлері және олардың сипаттамалары біздің мақалада берілген.

Жалпы теориялық ақпарат

Тұжырымдамасы мен түрлері тікелей олардың қатысушыларының белсенді әрекеттері саласында болатын айырбастау операциялары сатып алу-сату шартының белгілі бір түрі бойынша сатып алынған тауарларға байланысты құқықтар мен міндеттерді иеленуге (немесе иеліктен шығаруға) бағытталған. Мұндай мәмілелер барысында бағалауға және аукционда көрсетуге жарамды объектілер ауыстырылады.

Әдетте, биржалық ойын деп аталатын процестерді бірнеше жақтан аналитиктер сипаттайды. Олар құқықтық, экономикалық және жай ұйымдастырушылық және этикалық стандарттарға сәйкестік тұрғысынан қарастырылады.

Бұл айырбастау операциялары, олардың түрлері болуы мүмкінкелесі тізім:

• сапа үлгілерінің тұсаукесері бар өнімдерді ұсыну;
• тауарларды жеткізуге шарттар жасасу;
• шұғыл емес төлемге жататын материалдық құндылықтарға меншік құқығын беруді көздейтін шарттар;
• келісілген кезеңде белгілі бір бағалы қағаздарды немесе белгілі бір тауарларды сатып алу құқығын беретін (бірақ міндеттеме емес) келісімдерге қол жеткізу.

Тендер процесін қамтамасыз ету

Қор биржасында сауда-саттық тәртібін жүзеге асырудың нақты тәртібін белгілеу құқығы арнайы құқықтық салада жұмыс істейтін сатушылар мен сатып алушыларды қабылдайтын әрбір жеке ұйымға ие. Сауда-саттыққа қатысушылар арасындағы жазбаша келісімге қойылатын талап алмасу деп аталатын әрбір мекемеге ортақ.

Транзакция фактісін куәландыратын құжаттың ағымдағы үлгісінде келесіні жазу керек:

• сауда тауары алушыға жетуі тиіс белгілі бір уақыт кезеңі;
• элементтер саны;
• сатып алынған материалдық игіліктердің сапа стандарттарына сәйкестігін бағалауға болатын көрсеткіштер;
• мәміле субъектісінің жалпы тиесілілігі;
• келісімшарт бойынша төлем шарттары мен нысаны;
• жеткізу нюанстары және тараптардың жауапкершілік дәрежесі.

Мерзімді келісімшарт шеңберінде тек соңғы екі пунктіберілген тізім. Баға, әдетте, шартты деп аталады. Мұндай келісімдер фьючерстер деп аталады.

Тауарларды сатып алу құқығын беретін және міндеттемелерді көздемейтін шарттар опциондар деп аталатын қағаздың ерекше түрі ретінде сатылады. Мұндай құжатты алған қатысушы онымен бірге келісілген мерзімде белгілі бір өнімді сатып алу құқығының иесі болады. Сонымен бірге бұл қағаздарды мақсаты бойынша пайдалануға да, оларда көрсетілген нысанды сатып алу мүмкіндігімен бірге сатуға да болады.

Қолма-қол ақша операциялары

Айырбастау келісімдерінің бір түрі дереу орындалатын мәмілелер деп аталады. Олардың шеңберінде бағалы қағаздарды беру және есеп айырысу келісім-шартқа қол қойылған күні жүзеге асады. Айырбастау операцияларының тағы бір түрі - мазмұны басқа мемлекеттің валютасын сатып алу-сату болып табылатын мерзімдік келісімшарттар.

Бірден орындалатын мәмілелер қолма-қол ақша деп аталады және қарапайым келісім-шарттар мен күтілетін кірісі бар келісімдер болуы мүмкін. Бұл ретте, әлемдік тәжірибеге сүйене отырып, берілген бағалы қағаздар бойынша төлем дереу немесе тиісті құжаттарға қол қойылғаннан кейін бесінші жұмыс күнінен кешіктірілмей жүргізілуге тиіс. Сатып алынған пакетте 100-ден астам акция болса, есеп айырысу екі апта ішінде жасалуы мүмкін.

Ресей қор нарығы жедел есеп айырысу операциялары үшін сәл басқаша төлем шарттарын белгілейді. Қаражатты екі күннен кешіктірмей аудару керек. Соның ішіндеқалыпты транзакцияларды реттеуге үш ай қажет болуы мүмкін.

Алға ұсыныстар

Мұндай келісімдер төлемнің нақты шарттары мен оларға қол қойылған күнін, сондай-ақ баға белгілеудің мөлдір нысанын айтуды қамтиды. Бұл келісім-шарттардың түрлері келесі сипаттамаларға байланысты нақты бөлінген:

• алымды төлеуге болатын күнтізбелік кезең (алдын ала анықталған және құжатталған күндер саны);
• құн туралы шешімнің күні (бұл транзакция күні немесе кез келген басқа күн болуы мүмкін);
• ең алдымен оның түріне байланысты шарт жасасу нюанстары (келісім тақырыбын көрсетумен, жеке, таңдау бойынша және т.б.).

Жалпы мұндай транзакциялар екі түрге бөлінеді:

• стеллаж (мұндай келісімге қатысушы белгілі бір мерзім өткеннен кейін сатушы ретінде де, керісінше де әрекет етуге заңды құқығы болған кезде);
• есеп (бағалы қағаздарды беру туралы өзара келісім, онда қабылдаушы тарап оларды кейіннен жоғары мөлшерлемемен өтеуге міндеттенеді).

Биржалық мәмілелер де бар, олардың түрлері жасалған кезде келісім-шарт тараптарының бірі екіншісінен бағалы қағаздарды жеткізуді талап ету құқығына ие болатын рәсімді қамтиды, олардың саны белгілі бір коэффициентке көбейтуге болады. Дегенмен әрқайсысының құны тұрақты болып қалады және келісім жасау кезінде белгіленгенге тең.

Мәмілеөтеу, опция және алыпсатарлық

«Есеп» түріндегі шарттарды жасасу биржалық операциялардың негізгі түрлеріне кіреді және валюта нарығындағы тұрақтылықтың болмауымен байланысты есеп айырысу мерзімі ұзартылған келісімдер түрлерінің бірі болып табылады. Бұған жоғарыда айтылғандардан басқа, бағалы қағаздарды алдын ала таңдап алынған делдалға ақыға беру операциялары жатады. Аралық ұстау белгілі бір кезеңге созылады және келесі өтеу үшін белгіленген бағадан төмен бағамен төленеді.

Тауарларды сатып алу құқығын беретін мәмілелер бір жұмыс аптасынан кем және екі айдан аспайтын белгілі бір кезеңнен кейін төлемді талап етеді. Есеп айырысу күні күнтізбелік мерекеге сәйкес келген жағдайда, тиісті соманы төлеу міндеттемесі автоматты түрде келесі жұмыс күніне дейін ұзартылады.

Айта кететін жайт, биржалық мәмілелердің түрлері мен ерекшеліктерін сауданың бір бөлігі ретінде жүргізілетін алыпсатарлықтарды айтпай-ақ толық сипаттау мүмкін емес. Сонымен қатар, бұл терминнің теріс коннотациясына қарамастан, мұндай операцияларды көптеген сарапшылар пайдалы деп атайды. Бұл, ең алдымен, алыпсатарлық транзакциялардың қандай да бір жолмен бағалардың теңгерімсіздігіне жол бермеуіне және тіпті оларды теңестіруіне байланысты.

Сауда ережелері

Айырбастау операциялары алдын ала келісім бойынша жазбаша түрде жасалады. Сонымен қатар, хаттардағы шарттарды егжей-тегжейлі баяндау арқылы жасалған ұсыныс бар,Интернеттегі хабарлар, телефон сөйлесулері, т.б.

Кәсіби мамандарға жатқызуға болатын биржалық ойынға қатысушылар әдетте мәмілелерді тек өз атынан және өз есебінен жасайды. Мекеменің ережесіне сәйкес олар бағаны алдын ала хабарлап, аукционның барлық уақытында одан ауытқымауға міндетті.

Мұндай транзакциялар міндетті түрде тіркеледі, бұл дұрыс ресімделген құжат болған жағдайда ғана болады. Бұл құжатқа тиісті орган белгі қояды және оған жеке реттік нөмір береді. Бағалы қағазды алғаннан кейін оның жаңа иесі бұл туралы эмитентке хабарлауға міндетті.

Қор биржасында келісім-шарттардың субъектілері мен объектілері

Қор нарығындағы ойындар нақты құрылымды және жүріп жатқан процестердің тетіктерін құрайтын қатаң белгіленген ережелерге сәйкес жүзеге асырылатындықтан, оларға қатысушылардың тізімі нақты реттеуге жатады. Оларға мыналар жатады:

• биржалық ойын аясында тек өз атынан әрекет ететін субъектілер (трейдерлер);
• аукцион құрылтайшыларының құқықтық мәртебесі бар заңды немесе жеке тұлғалар;
• клиенттер атынан және олардың атынан әрекет ететін брокерлер.

Жоғарыда аталған қатысушылардың барлығы өз әрекеттерін жүзеге асыра отырып, мәміле субъектілері ретінде қарастырады:

• барлық тауар түрлері;
• шикізат;
• акциялар;
• негізгі өнімнен немесе қызметтен алынған қаржылық құжаттар (туынды құралдар);
• ұлттық валюта.

Биржада ойынды ұйымдастыратын тұлғалар жеке трейдерлерге тікелей заңгерлік көмек көрсетеді, сондай-ақ, егер биржалық операциялардың түрлері мен оларды орындау тәртібі мұндай қажеттілікті анықтаса, әрбір сауда-саттыққа қатысушыға ерекшеліксіз жалпы кеңес береді..

Өнімдер және негізгі сауда-саттық процедуралары

Биржалық ойын аясында қандай қаржы өнімдері сатылымға шығарылатыны туралы толығырақ айтатын болсақ, мыналар ерекшеленеді:

• өнеркәсіп өнімдері;
• қайта өңдеуге арналған шығын материалдары;
• ауыл шаруашылығы өнімдері.

Тізімде көрсетілген сауда позицияларының бағасы биржа механизмдерінің жұмыс істеу процесінде қалыптасады. Олар, әдетте, бағаларды еркін құрылымдауға негізделеді, алайда бұл аукционды өткізетін мекеме белгілеген ережелерге тікелей тәуелді, әсіресе нақты тауарлармен айырбастау операцияларының түрлеріне жауап береді.

Осындай іс-шаралар шеңберінде жүзеге асырылатын қаржылық операциялардың негізгі тізіміне мыналар кіреді:

• сату және сатып алу;
• саудаға жіберілген бағалы қағаздардың листингінің тәртібі;
• бағалы қағаздардың биржа белгілеген талаптарға сәйкестігін бақылау (сонымен қатар биржалық ойын процестері – белгіленген шарттарға);
• қол жеткізілген келісімдерді тіркеу;
• базалық және баға белгіленетін валюталарға бағаларды орнату;
• кепіл рәсімдерін жүзеге асыру;
• құқықтық қолдауесеп айырысу;
• шоттарды қолма-қол және қолма-қол емес төлеу;
• қаржы нарығын зерделеу және тиісті ақпаратты ұсыну мақсатында статистиканы жүргізу;
• ақшаны сақтау қызметтері;
• бағалы қағаздарды шығару.

Бағасы

Биржалық ойынның бөлігі ретінде жалпы активтердің және атап айтқанда бағалы қағаздардың құны бірнеше шарттарға байланысты белгіленеді:

• еркін трейдерлер (трейдерлер) арасындағы келісімдердің нәтижелері;
• қазіргі нарықтық үлгілерге сәйкес (қазіргі макроэкономиканы ескере отырып);
• аукционның негізгі принциптеріне негізделген.

Сонымен бірге, келіссөздер барысында белгілі бір жолмен белгіленген бағалар қазіргі нарықтың сипатына негізделеді, бұл көбінесе бағытты таңдау кезінде кеңес алатын негізгі ақпарат көзі болып табылады. бір немесе басқа соңғы шешім.

Тараптардың аукцион түріндегі бәсекелестік шеңберінде жасайтын келісімдері де «айырбастау операциялары» санатына жатады. Мұндай келісім-шарттардың түрлері бірқатар ерекше белгілерге ие және ерекше қаржы институты бола отырып, үлкен қызығушылық тудырады.

Аукциондардың ерекшеліктері

Биржалық ойын аясында өтетін ашық сауда-саттық екі негізгі түрге - кәдімгі (классикалық) немесе қосарлы болып бөлінеді. Біріншісіне, ұсынылатын тауарларға деген сұраныстың салыстырмалы түрде аз болуына байланысты, бір-бірімен қатал бәсекелестікте болатын сатушылар жатады. Екінші түрі белсенді әрекеттесуді және қамтидыбиржалық операциялардың түрлері мен мақсаттарына байланысты эквайерлердің бәсекелестігі.

Аукционның классикалық түрі аукционның британдық нұсқасы болып табылады, оның тән ерекшелігі процестегі бағаның өсуі болып табылады - ең төменгі деңгейден тауар ең соңында сатылатынға дейін.

Сатушылар мәртебесінде аукционға қатысуға өтінімдер алдын ала беріледі, бұл зерттеуге, ұсынылатын өнімдерді бастапқы биржалық бағалауға және баға белгіленетін тауарлардың тізімін қалыптастыруға қажет. Аукцион ойыны кезінде олардың құнын арттыратын қадамның өлшемі де алдын ала белгіленеді.