Ұжымдық инвестициялар: түсінігі, түрлері мен формалары, артықшылықтары мен кемшіліктері

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Ұжымдық инвестиция – шағын инвесторларға қор нарығына, жылжымайтын мүлік нарығына, бағалы металдарға және т.б. инвестициялауға, өз ақшасын салудан пайда табуға мүмкіндік беретін, кіру шегі төмен сенімгерлік басқару түрі. Бұл инвесторлардың бірлескен капиталын инвестициялау, бұл олардың капиталын айтарлықтай ұлғайтуға мүмкіндік береді.

Қолжетімді инвестициялық нарық

Дамыған қор нарығы бар мемлекеттерде (Еуропа елдері, Ұлыбритания, АҚШ) ұжымдық инвестиция тұжырымдамасы барлығына дерлік қолжетімді, өйткені бүкіл халық дерлік капиталды ұлғайту үшін осы құралға салынған. Әсіресе сақтандыру компаниялары мен зейнетақы қорларының жинақтаушы өнімдері танымал.

Ұжымдық инвестиция сегменті шағын инвесторларға қаржы нарықтарына салынған орасан зор капиталдан түсетін табысқа қол жеткізуді жеңілдетеді, оларды адал емес эмиссиялық компаниялардан қорғайды және сонымен қатар өндіріске инвестиция ағынын қамтамасыз етеді.елдер.

Ресейдің инвестициялық нарығының қаржы құралдары кіру бағасының жоғары шегіне, инвестициялық нарықтың принциптерін түсіну қажеттілігіне және эмитент-компаниялар мен делдалдардың жүктеп салуға жаппай дайын болмауына байланысты негізінен жеке инвесторлардың мүмкіндіктерінен тыс. аз мөлшерде инвестиция салатын біліктілігі жоқ инвесторлармен қажетсіз жұмыс жасайды. Бағалы қағаздар түріндегі мемлекеттік борыштық міндеттемелер нарығы шағын инвесторлардың қаражаттарымен жұмыс істеуге бейімделмеген, ал мемлекеттік бағалы қағаздардың бір бөлігі бастапқыда халықтың инвестициялауына арналмаған.

Ұжымдық инвестиция инвестициялық портфельдегі бағалы қағаздардың алуан түрлілігін (диверсификациясын) қамтамасыз ететін, инвестициялау тәуекелін айтарлықтай төмендететін тамаша қаржы құралы болып табылады. Өзін-өзі инвестициялау инвестицияланған ақшамен толық жұмыс істеу үшін нарық туралы тиісті білімді талап етеді. Тіпті бірнеше шағын инвесторлардың салымы инвестициялық конкурста немесе ірі брокерлік компанияда ең аз лотты сатып алу үшін жеткіліксіз болады. Бірақ мыңдаған шағын инвесторлардың қаражаты инвестициялық нарықта сатып алушы немесе сатушы ретінде әрекет ете алатын әсерлі инвестициялық күшке ие.

Болғандар тарихы

Ежелгі Египетте ұжымдық инвестицияның негізін құрайтын сенімді қарым-қатынас болды. Мысыр перғауындары мен олардың мұрагерлерінің орасан зор байлығы мен мүлкі сенім мен қамқоршылық қатынастар негізінде басқарылды. Қамқоршыларәдетте мемлекет басшысына жақын каста өкілдері, діни қызметкерлер сөз сөйледі. Табылған тарихи олжалар сол кездің өзінде-ақ кәмелетке толмаған корольдік тұлғалардың мұрагерлік мүлкі, өсиеттері және қамқорлығы туралы бұйрықтардың болғанын көрсетеді.

Орта ғасырлар крест жорықтарының арқасында сенімге негізделген қарым-қатынастардың одан әрі дамуына ықпал етті. Біріншіден, меншік иелері өздерінің сарайларын отбасымен бірге жорықтарға қатысқан уақыт ішінде сенімді адамның қорғауына және басқаруына берді. Оның қайтарылуының белгісіздігі оны өзінің орнына табыс алушының құқықтарын – мұрагерге, жұбайына беру бойынша ұзақ мерзімді шаралар қабылдауға мәжбүр етті. Біртіндеп бұл тәжірибе кез келген мүлікке қатысты қолданыла бастады.

Алғашқы заңды түрде құрылған инвестициялық қор 1822 жылы Бельгияда, кейін 1849 жылы Швейцарияда, кейін 1852 жылы Францияда пайда болды. Америка Құрама Штаттарында тұрақты инвестициялық қорлар екінші дүниежүзілік соғыстан кейін ғана дами бастады, банктердің инвестициялық қызметіне айтарлықтай кедергі келтіріп, басқа қаржы институттарымен бәсекелеседі.

Ұжымдық инвестицияның пайдасы

• Инвестициялық қорларды білікті және тәжірибелі, жұмыс істеу үшін қажетті дағдылары бар кәсіпқойлар басқарады, бұл ірі инвестициялармен жұмыс істеу үшін өте қажет. Бұл жерде қор жалғыз шағын инвесторларды жеңеді.
• Шағын инвестициялардың үлкен портфелін басқару айтарлықтай үнемдеуге әкеледіоперациялардың ауқымы. Нәтижесінде инвесторлар ұжымдық инвестициялық қорды инвестициялаудан тағы бір пайда алып, басқару үшін артық төлемейді.
• Қор нарығында акциялардың аз санын сатып алғанда, тәуекелді азайту үшін шағын инвесторға өзінің инвестициялық портфелін әртараптандыру (диверсификациялау) өте қиын және қымбат болады.
• Ұжымдық инвестиция субъектілерінің қызметі заңмен бақыланады және инвесторлардың мүдделері үшін реттеледі.

Ұжымдық инвестицияның кемшіліктері

Ресей Федерациясының Орталық банкінің бақылауы мен қадағалауының арқасында ұжымдық инвестицияларға инвестициялау тәуекелі іс жүзінде нөлге дейін төмендеді. Дегенмен, ақшаны ұжымдық инвестициялау мүмкіндіктерін қарастырған кезде, бұл жалпы қаржылық құралдың бір маңызды кемшілігін ескерген жөн. Ұжымдық инвестицияның кемшілігі нарықтың айтарлықтай ауытқуы (құбылмалылығы) жағдайында тиімділіктің болмауында. Ақшаның үлкен сөмкесі бағытын тым баяу өзгертеді, сондықтан бағаның күрт құлдырауы жағдайында ол жоғалады. Бірақ егер ұжымдық инвестиция нарығының субъектілері өте консервативті құралдарға инвестиция салатынын ескерсек, онда бұл кемшілік шешуші рөл атқармайды.

Ұжымдық инвестиция түрлері

Инвестициялық нарықта ұжымдық инвестицияларды Ресейде сақтандыру компаниялары, мемлекеттік емес зейнетақы қорлары (МЗҚ), инвестициялық пай қорлары (МЗҚ) және жалпы банктік басқару қорлары (OFBU) ұсынады.

Сонымен қатарсақтандыру компаниялары инвестицияланған қаражат бойынша аз ғана үстеме пайда төлеуге міндеттеніп қана қоймайды, олар сақтандыру қызметтерінің кешенін ұсынады. Сондай-ақ, зейнеткерлердің ұжымдық инвестициясын тиімді басқарумен қатар, өмір бойы зейнетақы төлеуге кепілдік беретін зейнетақы қорлары. Бұл NPF және сақтандыру компаниялары арасындағы инвестициялық пай қорлары мен OFBU арасындағы елеулі айырмашылықтар, мұнда қаржы менеджерлері басқа қызметтерді көрсетпестен тек ақшаны басқарумен айналысады.

Ұжымдық инвестициялық ұйымдар

Келесі өкілдер ұжымдық инвестиция нарығының субъектілері болып табылады:

1. Акционерлер – жалпы инвестициялық «қаптағы» үлесті сатып алған үлескерлер; акционерлер акционерлер болып табылады.
2. Қор – бұл инвестициялық ақша сөмкесі.
3. Бөлімнің құрылтайшылары инвестициялық қордың иелері болып табылады.
4. Ұжымдық инвестицияны басқарушы компания – кәсіби қаржылық менеджерлер жұмыс істейтін заңды компания.
5. Депозитарий – бағалы қағаздар сертификаттарының депозитарийі.
6. Тіркеуші - жазбаларды жүргізеді.
7. Аудитор - құжаттарды қайта қарау, процесс.
8. Тәуелсіз бағалаушы - активтердің нарықтық құнын анықтайды.
9. Қадағалау органдары - бақылауды жүзеге асырады.

Ұжымдық инвестиция объектілері

Ұжымдық инвестициялық қорлар инвесторлардың қаражатын кең ауқымды құралдарға инвестициялайды. Негізгілері төменде берілген:

1. Бағалы қағаздар.
2. Меншік.
3. Бағасы жоғары акциялар.
4. Үлестершетелдегі ETF (қаржы алмасу арқылы саудаланады).
5. Криптовалюта (цифрлық төлем құралы).

Инвестициялық қорлардың экономикадағы рөлі

Инвестициялық қорлардың жұмыс істеу принципі мүлікті сенімгерлік басқаруға беру идеясына негізделген. Инвестор өз ақшасын немесе мүлкін кәсіпқойлардың басқаруына сеніп тапсырады – бұл барлық инвестициялық қорлардың жұмысының негізі. Ұжымдық инвестициялық қордың қызметі – бұл қорға ақша салған инвесторлар арасында одан әрі бөлу арқылы пайда табу, ақшаны кәсіби басқару.

Қатты кәсіпкерлік бизнес құрылымдары үшін ұжымдық инвестицияның экономикалық маңызды мәні бар, ол экономикадағы қаражатты тиімді бөлуден тұрады. Институционалдық инвесторлардың қаражаты экономиканың өтімділігі мен қуатын арттыруға, инновацияларды дамытуға және инвесторлардың осы тобына тарихи түрде жүктелген азаматтық және әлеуметтік міндеттемелерді шешуге үлес қосуға бағытталған.

Ұжымдық инвестициялар және сенімгерлік басқару нарығының негізгі қатысушылары, мысалы, сақтандыру компаниялары, NPF, алыпсатарлық инвестициялардан айырмашылығы, олардың үлкен инвестициялық көкжиектеріне байланысты орта мерзімді және ұзақ мерзімді қаржыландырудың ең маңызды көзі болып табылады., ол жоғары тәуекелмен сипатталады, ал институционалдық қатысушылардың тәуекелге деген көзқарасы тек қана консервативті.

Инвестициялық қорлардың классификациясы

Ұжымдық инвестициялық қорлар келесі критерийлер бойынша топтастырылған: инвестициялық мақсаттары бойынша, түрлері бойыншапортфельдік активтер, операциялық құрылымы, заңды нысаны.

• Ұйымдастырушылық-құқықтық нысандары бойынша. Ұжымдық инвестициялық қорлар заңды тұлға – ашық акционерлік қоғам немесе басқарудағы мүліктің меншік иелерімен келісім бойынша басқару мамандандырылған басқарушы компанияға жүктелетін мүліктік кешен ретінде құрылады. Инвестициялық қордың бір түрі ретінде трасттар және есеп айырысушылар мен сенім білдірушілер арасындағы сенім актілері тарихи түрде тек ағылшын заң жүйесі бар елдерде жасалған.
• Корпоративтік қорлар. Қорлар арасында ең танымал құрылым. Жабық корпоративтік қор акционерлік қоғам сияқты, шығарылған акцияларға жазылу немесе инвесторлардың акцияларды қайталама нарықта сатып алуы арқылы құрылады. Мұндай корпоративтік инвестициялық қорлар заңды түрде олардың акционерлеріне тиесілі, бірақ акционерлердің атынан директор басқарады. Корпоративтік қорлар акционерлермен келісілген активтерге – акцияларға, облигацияларға, жылжымайтын мүлікке ұжымдық инвестицияларға және басқаларға инвестициялайды. Дивиденд кірісі және инвестициялық портфель активтері бойынша пайыздар әдетте қор қатысушылары – акционерлер арасында бөлінеді.
• Ең алғашқы корпоративтік қорлар Ұлыбританияда 1860 жылдары трест түрінде құрылған және әлі де бар.
• Корпоративтік қордың жалпы түрі – АҚШ-тағы пайлық қорлар немесе пайлық қорлар. Ұлыбританияда – жеке шағын инвесторлар үшін инвестициялық компаниялар ашылады. Францияда – кез келген уақытта айнымалы капиталы бар инвестициялық компанияларқызмет ету мерзімі қордың нақты құнына сәйкес келеді.

Қадағалау органы

Ресей Банкінің Бұйрығымен (2016 жылғы 15 маусымдағы № НҚ-1860) ұжымдық инвестиция сегментінің жұмысына үлестіруші бақылау және қадағалау ұжымдық инвестициялар және сенімгерлік басқару бөлімі арқылы жүзеге асырылады.

Атап айтқанда, Ресей Федерациясының Зейнетақы қоры жинақтаушы зейнетақыға сақтандыру сыйлықақыларының қаражатын инвестициялау пунктімен бақыланады, сонымен қатар сақтандырылған тұлғаның пайдасына жұмыс берушінің жарналары бар.

Ұжымдық инвестициялар департаменті басқарушы компаниялардың жұмысына – олардың зейнетақы кірістерін жинақтау және акционерлік инвестициялық қорлардың инвестициялық резервтерін сенімгерлік басқару мақсатында зейнетақы резервтерін бөлу және қаражатты инвестициялау бойынша іс-шараларды жүзеге асыру нүктесінде бақылауды жүзеге асырады..

Ұжымдық инвесторлар

Ұжымдық инвестицияларға қатысатын инвесторлар нарықтық инвесторлар болып табылады. Көптеген ұжымдық инвесторлардың арқасында қаражат жиналып, жинақталады. Соңғысы ұжымдық инвестиция сегментінің негізін құрайды. Депозиттер және басқа да өзара тиімді қысқа мерзімді орналастырулар түріндегі инвесторлар ұсынған коммерциялық банктер және ұқсас ұйымдар инвесторлардың ақшасын жинауда делдал ретінде әрекет етеді. Сақтандыру ұйымдарының және зейнетақы қорларының шоттарында әлеуетті инвесторлардың қаражаттары ұзақ мерзімге сақталады және олардан тексақтандыру жағдайының немесе зейнеткерлік жастың басталуы. Қаражаттарды жинау және инвестициялау функциялары бір тұлғада жүзеге асырылатын пайлық қорлар жағдайында жеке инвестор өз ақшасын өз капиталын ұлғайту үшін арнайы мақсатта тасымалдайды.

Ресейдегі ұжымдық инвестициялар жүйесіне қаражаттарды ұзақ мерзімді инвестициялау аспектісі экономиканы капиталдандырудың өсуіне қатысу арқылы азаматтардың әл-ауқатын арттыруда үлкен маңызға ие. Инвестициялық механизмдер арқылы жүзеге асырылатын ұжымдық инвесторлардың қаражаттары жалпы қаржы айналымына тартылып, сол арқылы қаражатты тиімді бөлу үшін қажетті экономикалық процесті іске қосады.

Салық салу

Ұжымдық инвестиция үшін жеке табыс салығының мөлшерлемесі 13% құрайды. Бұл салық салынатын инвестиция нысанын сатудан түсетін пайда. Салықты инвестициялық басқарумен айналысқан компания ұстайды. Салық өткен жыл үшін жылдың басында есептеледі. Кіріс инвестордың шотына "таза" пішінде аударылған.