Токио қор биржасы: ұйымдастыру, жұмыс принциптері, иесі, листинг

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2024-01-17 18:58

Токио қор биржасы немесе TFB – бүкіл Азиядағы ең ірі қор нарықтарының бірі, әр сауда күні 3,3 миллиардтан астам акция айырбасталады. Биржа акциялардан басқа облигациялар мен туынды құралдардың саудасын қолдайды.

Жапонияның экономикалық жағдайы

Жапония экономикалық дамуы бойынша әлемде екінші, номиналды ЖІӨ бойынша үшінші және МЖӘ (мемлекеттік-жеке серіктестік) бойынша төртінші ел. 2014 жылы Жапония экономикасы жан басына шаққандағы ЖІӨ бойынша әлемде 28-ші орынды иеленді. Ел ең ірі электроника өнеркәсібі мен патенттік құжаттамаға ие әлемдегі ең инновациялық державалардың бірі болып табылады. Жапония сонымен қатар мемлекеттік қарыздың жетекші өлшемімен әлемдегі ең ірі кредитор болып табылады. Бұл елде құны 13,5 триллион АҚШ доллары болатын және Fortune Global 500 54 компаниясын құрайтын жеке қаржы активтерінің 13,7%-ы бар. Дегенмен жапон экономикасы Қытай мен Оңтүстік Кореяның қатаң бәсекелестігіне тап болып отыр.

Жапон экономикасында жасырын емес бірқатар проблемалар бар. Ең үлкендерінің ішінде: қартаю жұмысыкүші, мемлекеттік қарыздың жоғары деңгейі және тұрақты дефляция. Бірақ жапондық акциялардың қарапайым бағалары мұны қазірдің өзінде жабуда, яғни өсу әлеуеті көп.

Тарихи негіз

Токио қор биржасының тарихы 1870 жылдары Жапонияда бағалы қағаздар жүйесін құрып, облигацияларды жария талқылай бастаған кезден басталады. Қор биржасы 1878 жылы 15 мамырда құрылды және биржадағы сауда сол жылдың маусымында басталды.

1945 жылдың 10 тамызы мен 1949 жылдың 1 сәуірі аралығында биржадағы ресми сауда соғысқа байланысты тоқтатылды. Соғыстан кейінгі бірнеше қайта құрулардан кейін TFB Жапониядағы Саппоро бағалы қағаздар биржасы, Осака бағалы қағаздар биржасы, Нагоя қор биржасы және Фукуока сияқты бес биржаның ішіндегі ең үлкені болды.

1969 жылдың 1 шілдесінде TFB TOPIX (Токио акцияларының бағасының индексі) енгізді, ол биржадағы барлық отандық акциялардың жиынтық индексі болып табылады. TOPIX жапондық қор нарығының қаржылық денсаулығының ең жақсы көрсеткіші болып саналады.

Токио қор биржасы Osaka Securities Exchange Co., Ltd кіретін еншілес компаниялары бар холдингтік Japan Exchange Group, Inc. компаниясына тиесілі. (OSE), сондай-ақ Токио қор биржасы және Жапонияның бағалы қағаздар банкі.

Токио акцияларының бағасының индексі

TOPIX және Nikkei 225 деп аталатын Токио қор биржасының индексі Жапониядағы биржа үшін маңызды қор индексі болып табылады, ол биржаның бірінші бөліміндегі барлық отандық компанияларды бақылайды. TFB бірінші бөлімінде 1669 компания тіркелген және индекстің нарықтық құны197,4 триллион жапон иені.

Бұл көрсеткіш компанияның салмағы саудаға қол жетімді акциялар санына (еркін айналым деп аталады) негізделген салмақтау үшін орналастырылған акциялардың жалпы санына негізделген жүйеден келеді. Бұл ауысу 2005 жылдың қазанынан бастап үш кезеңде өтті және 2006 жылдың маусымында аяқталды. Бұл өзгеріс техникалық сипатта болғанымен, бұл индекстегі компаниялардың салмағына айтарлықтай әсер етті, өйткені Жапониядағы көптеген компаниялар күрделі іскерлік альянстардағы бизнес серіктестерінде елеулі акцияларға ие және мұндай акциялар енді есептеуге қосылмайды. индекстегі компания салмағы.

Japan Exchange тобы

Japan Monetary Group (JPX) - Жапонияда қаржылық бағалы қағаздардың саудасын жеңілдететін жеке холдингтік корпорация. 2008 жылғы Қаржы құралдары мен биржалар туралы заңмен рұқсат етілген JPX фьючерстермен, борыштық құралдармен және туынды құралдармен сауда жасауға мүмкіндік беретін биржалық инфрақұрылымды ұсынады. Токиода орналасқан ол әлемдегі элиталық биржалардың қатарында және нарықтық капитализациясы 4,48 триллион долларды құрайды. Бұл JPX-ті Азиядағы жетекші корпорацияға және әлемдегі үшінші ірі корпорацияға айналдырады.

JPX-тің әрқайсысы белгілі бір нарық функциясына бағытталған үш негізгі еншілес ұйымы бар: Осака биржасы, Токио қор биржасы және Жапонияның валюта бағамын басқару.

TFB Жапонияның орталық бағалы қағаздар нарығы ретінде жұмыс істейді және жалпы өтімділіктің негізгі үлесін қамтамасыз етедіJPX.

Токио қор биржасының мүшелері

Биржадағы мүшелік – иесіне өз атынан немесе клиенттің атынан мәміле жасауға мүмкіндік беретін позициялардың шектеулі саны. Қор биржасының негізгі қатысушылары:

• операцияларды өз есебінен немесе клиенттің пайдасына жүргізетін компаниялар тұрақты мүшелер болып табылады;
• тұрақты мүшелер арасындағы делдал компаниялар - saytori;
• қор нарықтарын байланыстыратын және арнайы операцияларды орындайтын компаниялар арнайы қатысушылар болып табылады;
• банктік емес бағалы қағаздар компаниялары (банктермен байланысты).

Saitori – брокерлер арасында делдал ретінде әрекет ететін TFB мүшелері.

Токио қор биржасының ұйымдастырылуы мен принциптері

Нарықтық капиталдандыру бойынша тек Нью-Йорк қор биржасы TFB-ті басып озады. Елдің биржалық айналымының сексен пайыздан астамы Токиоға тиесілі, негізгі қатысушылары Токио қор биржасының бағалы қағаздарының иелері. Листингілік талаптар төмендегідей – жобаны биржаның тиісті органдары мақұлдап, келесі ақпаратты қамтуы тиіс: ұсынылатын бағалы қағаздар мен олардың деректері, компанияның активтері мен міндеттемелері, топты басқару, инвесторлардың құқықтары, пайда мен шығын, сондай-ақ қаржылық болжамдар ретінде. Жоба мақұлданғаннан кейін компания өз мүшесі ретінде биржаға кіру мүмкіндігіне ие болады.

Тек жиырма пайызы биржадағы жеке меншік иелеріне тиесілі, қалған сексен пайызы қаржы және сақтандыру компаниялары арасында бөлінеді. Токиодағы акционерлердивидендтерге емес, акциялардың бағасын көтеруге және ең жоғары бағамен сатудан кіріс алуға сеніңіз.

Жапониядағы барлық акциялардың 80 пайызға дейіні Токиодағы қор биржасында сатып алынады және сатылады. 1517 тіркелген фирма барлық тауарлар мен қызметтердің 25 пайыздан астамын құрайды.

Фактілер мен сандар

Бұл қызық:

• TFB соңғы есебі (2018 ж. тамыз) биржада шамамен 3636 компания бар екенін көрсетеді.
• Бірдей 3 636 листингілік компанияның жалпы нарықтық капиталы $6,05 трлн.
• ТФБ-да жыл сайын шамамен 800 миллион акция айырбасталады.
• 2018 жылдың тамызында 21,5 миллиард доллар тұратын 3,3 миллиард акцияның орташа алмасуы болды.
• TSE-де сатылатын ең маңызды индекс – TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 және TOPIX Large 70.
• TOPIX-тен басқа, Nikkei 225 бүгінде әлемдегі негізгі қор индекстерінің бірі ретінде танылды.

Оқиғалар

Биржаның жұмысы 1945 жылы 10 тамызда Американың атом бомбасына байланысты тоқтап, биржа орналастырылғаннан кейін олардың әскерлері оларды басып алды. TFB 1948 жылдың қаңтарына дейін АҚШ әскерінің штаб-пәтері болды, ол да жаңа үкімет болды. Бірте-бірте билік Жапония үкіметіне қайтарылды.

2005 жылғы 1 қарашада биржадағы сауда-саттық сауда жүйесінің ақаулығына байланысты күні бойы дерлік тоқтатылды.

2006 жылдың қаңтарында TFB бойынша жасалған транзакциялар саны 4 500 000-нан асты, сауда 20 минутқа тоқтады. Болашақ жүйе ақауларының алдын алу үшін биржа компьютерлік жүйелерді жаңарту шараларын қабылдауға мәжбүр болды.

TFB жұмыс уақыты

TSE тізіміндегі биржалық сауда-саттық өнімдерінің көпшілігінің стандартты сауда уақыты 09:00-ден 11:00-ге дейін және 12:30-дан 15:00-ге дейін. Өнімдерге қатысты сауда сағаттары мыналарды қамтиды:

• Жапондық мемлекеттік облигациялар (JGBs) 13:00 - 13:30 (09:30 - 10:00).
• Сағат 13:30-дан 14:00-ге дейін (10:00-ден 10:30-ға дейін) шетел валютасында номинацияланған шетелдік облигациялар.
• Тікелей облигациялар 10:00 мен 11:00.
• Туындылар 09:00-ден 11:00-ге дейін және 12:30-дан 15:10-ға дейін (09:00-ден 11:10-ға дейін).
• JGB туындылары 09:00-11:00, 12:30-15:00 және 15:30-18:00.

Ескертпе: Жоғарыда аталған жұмыс уақыты Жапонияның жергілікті уақыты бойынша Токиода. Токио үшін стандартты уақыт белдеуі - UTC / GMT +9 сағат.

Демалыс күндері

Токио қор биржасы дүйсенбіден жұмаға дейін ашық және 2019 күнтізбелік жыл үшін келесі мерекелік кестені сақтайды:

• 1-2 қаңтар;
• 8 қаңтар;
• 31 наурыз;
• 30 сәуір;
• 3-4 мамыр;
• 16 шілде;
• 17 қыркүйек;
• 24 қыркүйек;
• 8 қазан;
• 23 қараша;
• 24 желтоқсан;
• 31 желтоқсан.

Маңызды биржалар мен биржалар

Қор нарықтары – жеке және институционалдық инвесторларды капиталға мұқтаж кәсіпорындармен байланыстыратын қаржы нарықтары. Бұл нарықтар экономикада маңызды рөл атқарадыелдер. Қор биржалары ашықтықты қамтамасыз ету және қатысушыларды әділетсіз сауда тәжірибесінен қорғау үшін ұлттық және халықаралық реттеушілермен жұмыс істейді.

Солтүстік Америка	Азия	Еуропа	Басқа нарықтар
Нью-Йорк қор биржасы мен Nasdaq сатылған акциялардың құны бойынша көш бастап тұр. Нью-Йорк қор биржасы әлемдегі ең ірі қор нарығы ретінде АҚШ пен шетелдік компаниялардың мыңдаған акциялары мен бағалы қағаздарын өткізуге қолайлы орын болып табылады. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 және Nasdaq-100 осы екі негізгі нарықта тізімделген акциялар қоржындарын бақылайтын нарық индекстерімен тығыз байланысты. Бұл индекстер көбінесе басқа ірі жаһандық экономикаларға айтарлықтай әсер ететін АҚШ экономикасы үшін прокси ретінде қызмет етеді	Акциялар құны бойынша келесі үш ірі қор нарығы Токио қор биржасы болды, одан кейін Қытайдың Шанхай және Шэньчжэнь сияқты екі қор нарығы болды. Бұл нарықтар Азияның жаңа мыңжылдықтағы өсіп келе жатқан маңыздылығын көрсетеді. Токио қор нарығы Нью-Йоркте кешкі уақытта сауданы бастайтын нарық ретінде ерекше жағдайға ие	Лондон мен Франкфурт Еуропадағы ең ірі екі қор биржасының отаны. Лондон Еуропаның қаржылық астанасы ретінде қарастырылады, ал Франкфурт Еуропалық Орталық банктің негізгі неміс қаржы орталығы және үйі болып табылады. Ұлыбритания Еуропадағы ең ірі экономикалардың бірі және Лондон қызмет етедіЕуропа мен Солтүстік Америка арасындағы қаржылық делдал. Париж, Милан және Мадрид басқа да маңызды еуропалық қор биржаларының отаны болып табылады	Капиталды тиімді бөлуде маңызды рөлді өз аймақтарындағы ең ірі Сан-Паулу және Йоханнесбург биржалары атқарады. Ақпараттық технологиялар сонымен қатар негізінен институционалдық инвесторларға қауіпсіз серверлер арқылы тәулік бойы сауда жасауға мүмкіндік беретін электронды байланыс желілерін құруға көмектесті

Токио қор биржасы басқалардан несімен ерекшеленеді?

Бір қарағанда, Жапонияның жетекші қор нарығы басқалар сияқты жұмыс істейді. Бірақ Жапониядағы басқалар сияқты, сырттай таныс болып көрінетін нәрсе ішкі жағынан мүлдем басқаша болуы мүмкін. Бұл қор нарығы әлемдегі ең үлкен, ең мұқият бақыланатын және ықпалды нарықтардың бірі болып табылады. Бірақ биржа әлі де негізінен жапондық ережелермен реттеледі, бұл Токио қор биржасында стандартты аналитикалық шараларды қолданып сауда жасауға тырысатын батыстықтарды ренжітеді.

«Қор нарықтарындағы біздің барлық болжамдарымыз Токио қор биржасына сәйкес келмейді», - деді Питер Таскер, Kleinwort Benson International британдық бағалы қағаздар фирмасының бас менеджері. Әлемдік қор нарықтарындағы құлдырауға қарамастан, көптеген жетекші биржалардағы бағалар 30 пайызға төмендеген кезде, Токио бағаны небәрі 15 пайызға төмендетті.

Жапонияда Уолл-стритте үстемдік еткен дұшпандық басып алулар белгісіз, мұнда акционерлердің құқықтары одан да маңызды емес.компания қызметкерлерінің құқықтары.

Токио нарығында ұзақ уақыт бойы Жапониядағы биржалар басым болды. Ол елдегі барлық акциялар мен меншікті капиталдың 95%-дан астамын құрайды. Бірақ өткен жылы, ішінара жапон иенасының долларға шаққандағы өсуіне байланысты және ішінара акциялар бағасының өсуіне байланысты Токио нарығы кез келген басқа қор нарығына қарағанда құнды болды. Қазан айының соңында Нью-Йорк қор биржасы 2,254 триллион долларға, ал Токио 2,677 триллион долларға капиталданды.

Шетелдегі инвесторлар Токио нарығына мұқият қарай бастады, олардың көргені көбіне ұнамады. Кейбір экономистер нарықтың шамадан тыс бағаланғанын және құлдырауға бет алғанын айтты. Олар акция бағасының жабайы ауытқуына, бағаның пайдаға арақатынасының көтерілуіне және жердің жоғары бағасына негізделген инвестиция көлеміне назар аударды.

Кейбір брокерлер Токиодағы нарық шетелдік капиталдың көп болуына қарамастан, өзгерістер қысымына қарсы тұрады деп сенеді. Екі жыл бұрын биржа алты шетелдік компанияға биржаның листингіне рұқсат берді.

«Шетелдіктер өздерінің қатысуы осы нарықтың негізгі сипатын өзгерту үшін жеткілікті деп ойласа, өздерін алдайды», - деді Перри Гари, Chase Manhattan Securities аға сарапшысы. Нарық осы қоғамның құрылымын көрсетеді.

Басқалары Токио нарығы халықаралық сауда тәжірибесіне үлкен әсер етіп өзгеретінін айтады. Көптеген жапондықтар жапон нарығы әлі жетілмеген деп санайды.

Жапония 1878 жылдан бері акциялармен сауда жасайды, бірақ Токио нарығы жаһандық сипатқа ие болғаны жақында ғана. Жапондар дүниежүзілік қор және облигациялар нарықтарының негізгі инвесторларына айналғандықтан, биржалық саудаға қызығушылық артты.

Болашақтар

Токио қор биржасы қазіргі жапон экономикасында маңызды рөл атқарады. Эволюциялық тұрғыдан ол бағалы қағаздар нарығынан келеді: сатып алушылар мен сатушыларға операцияларды жүргізу үшін орын қажет болды, ол биржаға айналды. Қор биржасы ұйымдасқан бағалы қағаздар нарығының жүйелі жұмыс істеуін қамтамасыз ететін мемлекеттің экономикалық өмірінің орталығы болып табылады. Ұлттық қор биржасы нарықтық экономикасы бар әрбір елде бар.

Жапон қор биржасы тобы бағалы қағаздар нарығында әлемдегі ең мықтылардың біріне айналды және қарқынды дамып келеді. Токиодағы қор биржасы елдегі ең ірі болып табылады және Жапония әлемдік нарыққа сол арқылы шықты.