Пут-опцион дегеніміз Анықтама, мүмкіндіктер, шарттар және мысалдар

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Опциондық сауда – қаржы нарықтарындағы сауда түрлерінің бірі. Статистикаға сәйкес, трейдерлер үшін ең танымал опциялар түрі осы мақалада талқыланатын Put-option болып табылады. Оқырман сату опционының қарапайым тілде не екенін, оның ерекшеліктері, сауда міндеттері мен сипаттамалары туралы біледі. Сондай-ақ мысалдар мақалада беріледі.

Put опциясының анықтамасы

Қаржы нарықтарында биржалық сауда-саттықта опциондардың екі түрі бар:

• Put опциясы;
• Қоңырау опциясы.

Пут опционы сауда активін сатуға арналған биржалық келісім-шарт болып табылады. Сатып алу опционынан айырмашылығы, колл опционы сатып алуға арналған стандартты айырбастау келісімшарты болып табылады. Пут-опцион құқық иесіне ешқандай міндеттемесіз сату бойынша мәмілелер жасауға мүмкіндік береді. Яғни, мұндай биржалық келісімшарттың иесі алдын ала белгіленген шарттарды сақтай отырып, таңдалған сауда активін одан әрі сатуға құқылы.

Пут опционының шарттары:

• нарықтық баға, яғнитаңдалған опция үшін бекітілді;
• айырбастау келісімшартының жарамдылық мерзімі;
• арнайы сауда құралы үшін биржа орнатқан басқа параметрлер.

Пут опционы – трейдердің таңдалған биржалық сауда активтерімен алдын ала анықталған тіркелген шарттарда сауда жасау мүмкіндігі. Кез келген опционның 2 негізгі сипаттамасы бар, яғни сатып алушылар мен сатушылар үшін құқықтар, олар өте ерекшеленеді. Колл опционын ұстаушылардан негізгі сауда активтерін сату талап етілмейді, ал пут-опционды сатушылар айырбастау келісімшарты бойынша сату бойынша тиісті міндеттемелерді әрқашан орындауы керек.

Пут опцияларының түрлері

Қазіргі қаржы нарығында сату опционы сауда мен инвестициялау үшін үлкен мүмкіндіктері бар өте күрделі инвестициялық және қаржылық құрал болып табылады. Оның өзіндік сипаттамалары мен сипаттамалары бар және екі критерий бойынша ерекшеленеді: орындау мерзімі және айырбастау шартының ұзақтығы.

Бұл опция жарамдылық мерзімі бойынша әртүрлі стильде болуы мүмкін:

1. Еуропалық стиль - транзакция келісім-шарттың соңғы күнінде ғана аяқталды деп есептеледі.
2. Американдық стиль - айырбастау опционының қызмет ету мерзімі бойы сауда жасауға болады.
3. Азия стилі (трейдерлер сирек пайдаланады және сұраныс аз).

Сонымен қатар биржалық келісім-шарттар сауда активтерінің түрлері бойынша ажыратылады:

1. Валюта опциялары.
2. Акциялық келісімшарттар.
3. Тауар келісімшарттары.

Валюта опцияларытүрлі әлемдік валюталық жұптардағы сауда-саттықты, сондай-ақ акциялар мен тауарлық келісім-шарттарды саудалауда мемлекеттік және бағалы қағаздар (облигациялар, компания акциялары), әртүрлі металдар (алтын, мыс) және мұнай, газ, кофе, бидай сияқты тауарлар жиі пайдаланылады, ағаш, көмір және басқа түрлері.

Мүмкіндіктер мен негізгі түсініктер

Мақалада жоғарыда айтылғандай, сатуға арналған опцион – бұл сату шарты, сондықтан оны төмендеу трендінде ақша табу үшін пайдалануға болады. Әрбір опционның сыйақысы бар, ол жалпы алғанда осы келісімшарттың құқық иесінің кірісі болып табылады. Премиум – сатып алушының айырбастау опционының сатушысына төлейтін бағасы.

Келісімшарттың қолданылу мерзімінің аяқталуы шеңберінде кейіннен сату үшін сату опционын сатып алған әрбір сатып алушы сауда активтерін тек шартта белгіленген белгіленген баға бойынша сата алады. Ол өзіне қолайлы шарттарды таңдай алмайды және оларды қабылдау немесе сатудан бас тарту оның құқықтары аясында қалады. Саудада бұл баға Strike бағасы деп аталады. Сондай-ақ Пут-опциондар саудасында биржадағы сауда активінің бағалары мен келісім-шарттың орындалуы арасындағы айырмашылық ретінде есептелетін ішкі құн бар.

Опцион мәмілесі аяқталды деп есептеледі және келісім-шарт инвестициялық биржа активін сатқаннан кейін ғана орындалады.

Опция үлгілері

Қазіргі сауда-саттықта опционның бағасы әртүрлі үлгілерге сәйкес пайда боладынарықтық жағдайлар. Сатып алу опционының мақсаттары баға модельдерімен реттелуі мүмкін қаржылық тәуекелдер сияқты факторлар болып табылады.

Модельдер түрлері:

1. CAMP – қаржылық тәуекелді басқару.
2. Блэк-Скоулз жүйесі саудада негізгі опционның нарықтық құбылмалылығын тиімді пайдалануға мүмкіндік беретін ең танымал үлгілердің бірі болып табылады.
3. Келісімшартты бағалау үшін биномдық жүйе қолданылады. Көбінесе бұл модель американдық нарықта қолданылады, өйткені транзакцияны іске асыру күніне немесе жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін кез келген уақытта ашуға және жабуға рұқсат етіледі.
4. Монте-Карло жүйесі - бұл модель сауда активінің тарихи деректері негізінде математикалық күтуді есептейді және бағалайды. Ең бастысы - орташа мәнді табу және оны саудада пайдалану.
5. Heston жүйесі тек Еуропа нарығына қолданылады. Бұл модель орташа алгоритмдерден ерекшеленетін және нарық құбылмалылығының кездейсоқ мәнін ескеретін негізгі мәнді қайта бөлу гипотезасына негізделген.

Монте-Карло жүйесі мен Хестон моделі есептеулер үшін өте күрделі нұсқалар болып саналады, сондықтан трейдерлер мамандандырылған, жиі автоматтандырылған көрсеткіштер мен бағдарламаларды пайдаланады. Қол режимінде есептеулер жасау өте ұзақ уақыт алады, сондықтан бұл әдіс маңызды емес.

Пут-опцион мысалдары

Айқындық пен жақсырақ түсіну үшін мақала мысалды қарастырады. Трейдер сауда активі ретінде Сбербанк акцияларын таңдады делік. Олардың ағымдағы бағасы150 рубльді құрайды. Трейдер-сатып алушы болашақта Сбербанктің 450 акциясын 150 рубльге сата алатын сату опционын алды. Ықтимал шығындарды (опцион бағасы) ескере отырып, қаржылық тәуекелдер 1000 рубльді құрайды. Бұл сома ең жоғары тәуекел болып табылады. Транзакция бойынша пайданың шегі жоқ, бірақ опцион бағасын, яғни минус 1000 рубльді ескеру қажет.

Транзакцияның одан әрі дамуы екі жолдың бірімен жүзеге асырылады:

1. Нарық котировкалары төмендеген кезде активтің құны төмендеп, 140 рубльді құрады. Бұл жағдайда трейдер-сатып алушы сауда активін сату құқығын пайдаланады. Есептер: 150x450 - 140x450 - 1000.
2. Егер биржалық котировкалар қымбаттаса, трейдерге нарық бағасынан төмен ештеңе сатудың қажеті жоқ. Дегенмен, оның жоғалуы әлі де минус 1000 рубль болатынын ұмытпаңыз. Активтің рентабельділігі неғұрлым жоғары болса, трейдердің кірісі соғұрлым көп болады, өйткені жалпы пайдадан тек 1000 рубль көлеміндегі тіркелген баға шегеріледі.

Таңдалған сауда активі бағасының өсуін немесе төмендеуін қадағалау үшін трейдерлер мен инвесторлар мамандандырылған құралдарды пайдаланады, олардың негізгісі сату опционы диаграммасы болып табылады.

Жабында

Пут опционы құқық иесіне байланыс құнын шегеріп алуға мүмкіндік береді, өйткені нарықтық баға белгілеулер ереуіл бағасынан төмен болса, сіз инвестициялық активті сата аласыз және пайдамен қала аласыз (келісімшарт талаптары бойынша). Олар маржа қоңырауына жатпайды және трейдер бастапқыда оны біледіжоғалту.