Қарапайым және артықшылықты акциялардың айырмашылығы: түрлері, салыстырмалы сипаттамалары

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Мақалада қарапайым акциялар мен артықшылықты акциялардың айырмашылығы неде екенін қарастырамыз. Соңғылары жай акциялар мен облигациялар арасындағы қаржылық құрал болып табылады. Ал егер дивидендтер тұрақты түрде төленсе, онда мұндай элементтер айнымалы купоны бар қағазды біршама еске түсіреді. Ал олар төленбеген кезде оларды жай акцияларға теңестіруге болады.

Науқандар туралы не білу керек?

Бағалы қағаздарды сатып алу инвестордың жай ғана акцияны емес, компания бизнесіндегі үлесін сатып алуын білдіреді. Көптеген адамдар «Мегафон» және «Билайн» ұялы байланыс операторлары ұсынатын қызметтерді пайдаланады немесе «Лукойл» жанармай құю станциясында «Магнит» дүкенінен азық-түлік сатып алады. Неліктен инвесторлар өздері тұтынушы ретінде әрекет ететін ірі ұйымдардың пайдасының белгілі бір бөлігін алмау керек? Бұған қоса, мұны істеу өте қарапайым, өйткені компанияның бағалы қағаздарын алу арқылы,инвесторлар белгілі бір дивидендтер алуға құқылы.

Адамның ұялы телефонмен сөйлесуге, бензинге немесе азық-түлікке жұмсаған қаражатының бір бөлігі ұйымның пайдасынан төлейтін дивиденд ретінде оған қайтарылатынын елестетуге болады. Осылайша, акцияны сатып алу арқылы адамдар компанияның үлесін сатып алады және оның қызметі барысында алатын пайданың бір бөлігін алуға толық құқығы бар.

Бүгінгі таңда елімізде «АвтоВАЗ», «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком», «Сбербанк», «Сургутнефтегаз», «Татнефть» сияқты компаниялардың артықшылықты акциялары күн сайын қор биржаларында саудаланады. Әрі қарай бұл қаржы құралдарының жалпы не екенін, жай акциялар мен артықшылықты акциялардың айырмашылығы неде және олардың иесіне не беретінін қарастырамыз.

Негізгі айырмашылықтар

Акциялар қарапайым және артықшылықты болуы мүмкін, екі түрдің арасындағы айырмашылық анық:

• Жай акциялар дивидендтер алу құқығымен қатар қоғамда белгілі бір үлеске ие болу мүмкіндігін, сонымен қатар акционерлердің жалпы жиналысында дауыс беру мүмкіндігін береді. Қарапайым акцияға иелік етудің ерекшелігі ол бойынша дивидендтер төлеуге кепілдік берілмейді.
• Бірақ артықшылықты акциялар, жай акциялардан айырмашылығы, иесіне дивидендтер алуға басым құқық береді, бірақ сіз жиналыста дауыс бере алмайсыз. Компания іскерлік кірісті төлеуге шешім қабылдаған жағдайда, оны негізінен артықшылықты акцияларды ұстаушылар алады.
• Жалпы, ұстаушылармұндай бағалы қағаздардың да дауыс беру құқығы бар, бірақ ол белгілі бір жағдайларда ғана қолданылады. Мысалы, ұйымның шығыны бар, бірақ дивидендтер болмаған кезде. Мұндай жағдайда артықшылықты акциялар түріне ие инвесторлар келеңсіз жағдайды түзету үшін компания басшылығына ықпал етуге құқылы.

Қарапайым акциялар мен артықшылықты акциялардың тағы қандай айырмашылығы бар? Қоғам ұзақ уақыт бойы шығынға ұшыраған және ол банкрот деп танылған кезде артықшылықты бағалы қағаздарды ұстаушы таратылатын қоғам мүлкінің бір бөлігін алуға басым құқыққа ие болады.

Компаниялардың тұрақты пайдасы бар және дивидендтер төлейтін жағдайларда, артықшылықты акциялар, жай акциялардан айырмашылығы, айнымалы купондары бар облигациялар сияқты. Олар бойынша төлемдердің пайызы болашақта пайдаға тікелей байланысты. Бұл қағаздың номиналды құны болмайтынын және оның нақты өтеу күні болмайтынын атап өткен жөн.

Артықшылықты акцияларды, облигацияларды және жай акцияларды салыстыруды жалғастыру.

Артықшылықты төлемдер қашан болмайды?

Артықшылықты акцияларды сатып алу кепілдік берілген дивидендтерді білдірмейді. Төлемдер келесі екі жағдайда тоқтатылады:

• Компанияның табысының болмауы. Бұл қисынды: кіріс жоқ, дивидендтерді төлеу де мүмкін емес, өйткені олар ұйымның операциялық қызметі барысында алатын пайдасынан төленеді. Бұл инвестициялаудың негізгі тәуекелікомпанияның банкроттық қаупінен басқа артықшылықты акция. Дивидендтерді төлеудің кез келген құқықтық аспектілері компания Жарғысымен реттеледі, ол жалпыға қолжетімді, мысалы, эмитенттің веб-сайтында.
• Дивидендтерді төлеуде проблемалардың болуы, тіпті ұйымның табысы болса да. Мекеме жай акциялардың жалпы санының жиырма бес пайызынан астамын шығара алмайтыны заңды түрде бекітілген, сондықтан жай бағалы қағаздарды ұстаушылардың саны көп. Директорлар кеңесі және жай акцияларды ұстаушылар дивидендтерді төлемеу туралы шешім қабылдаған кезде, өкінішке орай, артықшылықты нысанды ұстаушылар оларды ала алмайды, бұл, мүмкін, дұрыс емес. Теориялық тұрғыдан алғанда, төлеуден бас тарту бірнеше жыл бойы орын алуы мүмкін. Негізгі міндет (егер адам дивидендтерді дәйекті түрде алғысы келсе) – оларды тарихи түрде тұрақты төлеген және негізінен дивидендтер төлеуге бағытталған стратегиясы бар мекемелерге инвестиция салу.

Артықшылықты және жай акциялар арасындағы айырмашылықты түсіну үшін осы қаржы құралдарының қандай түрлері бар екенін білу керек.

Көрулер

Сонымен, акциялар екі түрге бөлінеді: қарапайым және артықшылықты. Біріншілері жеке тұлғаларға жиналыста дауыс беруге мүмкіндік береді, ал қалағандары белгіленген дивидендтер береді. Көпшілікті жай және артықшылықты акциялардың түрлері қызықтырады.

Артықшылықты акциялардың түрлері

Келесі түрлер де қол жетімдімұндай қағаздар:

• Кумулятивті емес. Олар бойынша ағымдағы жылы дивидендтер төленбеген жағдайда олар жинақталмайды және бұл акцияларды ұстаушылар келесі жылдары дивидендтер алуға сене алмайды.
• Айландырылмайтын көрініс. Оларды қарапайымға айырбастау мүмкін емес.
• Баспен. Акциялар бағалы қағаздарды ұстаушыларға берілгендерге қосымша дивидендтер алуға құқық береді.

Жай акциялардың түрлері

Қарапайым акциялар келесі белгілері бойынша ажыратылады:

• Дауыс беру әдісі бойынша.
• Дивиденд төлеу сипаты бойынша.

Дауыс беру жүйесіне байланысты жай акциялардың келесі түрлері бөлінеді:

• Бағыныңқы жалпылар бірдей номиналдағы қағаздарға қарағанда аз дауыс береді.
• Көп дауыс. Олар бірдей номиналдағы акцияларға қарағанда көбірек дауыс береді.

Дивидендтер төлеу сипатына қарай қарапайым бағалы қағаздардың мынадай түрлері болуы мүмкін:

• Өзгермелі дивидендтері бар стандартты акциялар.
• Компанияның бір жылдағы жұмысының нәтижелері бойынша тұрақты негізгі қорлар төленетін бағалы қағаздар.
• Кейінге қалдырылған төлемдері бар қарапайым (ақша белгілі бір күннен кейін немесе компания кірісінің белгілі бір сомасына жеткенде төленеді).

Салыстырмалы сипаттамалар

Қарапайым және артықшылықты акциялар арасындағы айырмашылықты анықтау бөлігі ретінде,мынаны көрсетеді:

• Егер дивидендтер төленбесе, артықшылықты акциялар дауыс беру құқығын бере алады.
• Жарғыға өзгертулер енгізу қажет болғанда немесе ұйымды қайта ұйымдастыру немесе тарату туралы сөз болғанда, таңдауды акциялардың барлық түрлерінің иелері жасай алады.
• Қарапайым бағалы қағаздар көп болған жағдайда инвестор бонустық құқықтарды алады.
• Тұрақты табыс қажет болғанда, қолайлы түрі кәдімгіге қарағанда тиімдірек, бірақ оларды бірнеше жыл бойы сатып алғанда ғана.

Жай акциялардың бағасы негізінен айырбас қағидаттары бойынша қалыптасады. Артықшылықты құны әдетте жергілікті басқару шешімі деңгейінде қабылданады. Жалпы, егер компанияның қор нарықтарындағы капитализациясы өссе, бірінші түрдегі бағалы қағаздар тиімдірек инвестиция болуы мүмкін.

Олар әдетте қауіпсіз инвестициялар болып саналады. Маңызды нюанс, Ресей Федерациясының заңнамасына сәйкес, олардың номиналды құны қарапайым түр үшін белгіленгеннен төмен болса, мекеме артықшылықты бағалы қағаздарды орналастыруға құқылы емес.

Еліміздің ұйымдарының жарғылық капиталындағы артықшылықты қағаздардың жалпы үлесі ешбір жағдайда жиырма бес пайыздан аспауы керек. Қарапайым түр үшін мұндай шектеулер заңмен белгіленбеген.

Қандай компания акцияларын сатып алу керек - қарапайым немесе артықшылықты?

Қандай акцияларды сатып алу керек?

Егер адам әсер етуді жоспарламасаұйымның қызметі және тұрақты дивидендтік кіріс қажет болса, артықшылықты акцияларды таңдау қажет. Өйткені, олардың төлемі тұрақты және болжамды. Ал қағаздардың өзі қарапайым акцияларға қарағанда біршама арзанырақ. Сонымен қатар, олардың нарықтағы бағасы күшейе түсуі мүмкін. Бірнеше жыл бойы сатып алуды ескере отырып, олар ең жақсы нұсқа болуы мүмкін. Қарапайым және артықшылықты акциялардың салыстырмалы сипаттамасы тағы қандай?

Артықшылықты акцияға артықшылық

Мұндай бағалы қағаздар қарапайым қағаздармен салыстырғанда инвесторлар үшін бірқатар артықшылықтарға ие:

• Біріншіден, артықшылықты акциялардың иесіне әрқашан дерлік белгілі бір кіріске кепілдік беріледі. Дивидендтері акционерлік қоғамның түсіміне тікелей тәуелді бірдей қарапайымдардан айырмашылығы оларға тұрақты пайда есептеледі. Рас, компания есепті кезеңде шығынға ұшыраған кезде ақша төленбейді.
• Екіншіден, дивидендтер төлеуге арналған қаражат консультативтік бағалы қағаздарды ұстаушыларға басымдық ретінде бөлінеді. Бұл артықшылықты акциялардың иесінің де акционерлік қоғам таратылған кезде, ол басқа меншік иелері арасында бөлінгенге дейін оның мүлкіндегі үлесін бірінші болып алуға құқығы бар екенін білдіреді.
• Акционерлер мекеменің жарғылық құжаттарында көрсетілген қосымша құқықтарды ала алады. Мысалы, олар белгілі бір шарттарда өздеріне ұнаған қағаздарды қарапайым қағаздарға айналдыруға құқылы.

Артықшылықтардың кемшіліктері

Артықшылықты акцияларды иеленудің кейбір кемшіліктері бар. Демек, эмитент шығынды пайызбен толық өтей отырып, себебін түсіндірмей-ақ акционерден қағазды қайтарып алуына болады. Көбінесе артықшылықты акциялардың түрі дауыс беру құқығын бермейді. Яғни, оның иесі таңдау құқығынан айырылады және осылайша акционерлік қоғамды басқару процесіне қатысу мүмкіндігінен айырылады және қоғам үшін маңызды шешімдер қабылдай алмайды.

Тағы бір кемшілік – дивидендтердің белгіленген мөлшері. Көбінесе олардың құны осы түрдегі бағалы қағаздардың шығарылымының бөлігі ретінде көрсетіледі және компанияның кірісінің мөлшеріне байланысты емес, бұл бизнестің кірістілігі жоғарылаған жағдайда осы қаржылық кірістердің пропорционалды төмендеуіне әкелуі мүмкін. құралдар.

Қорытынды

Осылайша, кейбір компаниялар бірден екі түрдегі акцияларды шығарады. Кейде жай акциялар артықшылықты акцияларға айырбасталады. Олардың арасындағы айырмашылық бірінші жағдайда клиентке акционерлер жиналысында дауыс беру құқығына кепілдік беріледі, ал дивидендтер төлеуге кепілдік берілмейді, ал екіншісінде - бұл мүлдем керісінше. Қарапайым акциялар мен артықшылықты акциялардың айырмашылығын алдын ала біліп алған дұрыс.