Таза келтірілген құн – инвестицияны есептеу

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Инвестициялық тәуекелдерді азайтудың және кірісті арттырудың ең тиімді әдісін анықтау үшін көптеген инвесторлар ұйқы мен тәбетінен айырылуға мәжбүр болды. Дегенмен, тек экономикалық сауаттылықты арттыру керек. Таза келтірілген құн қаржылық мәселелерге әлдеқайда объективті қарауға мүмкіндік береді. Бірақ бұл не?

Қолма-қол ақша

Таза келтірілген құн сияқты мәселе туралы айтпас бұрын, алдымен өзара байланысты ұғымдарды түсіну керек. Оң пайда (ақша ағындары) бизнеске түсетін қаражатты білдіреді (алынған пайыздар, сатулар, акциялардан, облигациялардан, фьючерстерден және т.б.). Теріс ағын (яғни шығыстар) компанияның бюджетінен түсетін қаражатты білдіреді (жалақы, сатып алулар, салықтар). Таза келтірілген құн (абсолютті таза ақша ағыны) мәні бойынша теріс және оң ақша ағындары арасындағы айырмашылық болып табылады. Дәл осы құндылық кез келген бизнестің ең маңызды және ең қызықты сұрағына жауап береді: «Кассада қанша ақша қалды?». Бизнестің серпінді дамуын қамтамасыз ету үшін ұзақ мерзімді инвестициялардың бағытына қатысты дұрыс шешімдер қажет.

Инвестициялық сұрақтар

Таза келтірілген құн тек математикалық есептеулерге ғана емес, инвестицияға деген көзқарасқа да тікелей байланысты. Оның үстіне, бұл мәселені түсіну көрінгендей қарапайым емес және ең алдымен психологиялық факторға сүйенеді. Кез келген жобаға инвестиция салмас бұрын, алдымен өзіңізге бірқатар сұрақтар қою керек:

- Жаңа жоба тиімді бола ма және қашан?

- Басқа жобаға инвестиция салуым керек пе?

Инвестицияның таза келтірілген құнын жобаның теріс және оң ақша ағындары және олардың бастапқы инвестицияға әсері сияқты басқа мәселелер контекстінде де қарастырған жөн.

Актив қозғалысы

Қаржы ағыны үздіксіз процесс. Кәсіпорынның активтері қаражаттарды пайдалану ретінде, ал капитал мен міндеттемелер көздер ретінде қарастырылады. Бұл жағдайда түпкілікті өнім – бұл түптеп келгенде ақшалай төленетін негізгі қорлар, еңбек, шикізат шығындарының жиынтығы. Таза келтірілген құн дәл қаржылық ағындардың қозғалысын ескереді.

NPV дегеніміз не?

Экономика, қаржы, инвестиция және бизнеске қызығушылық танытатын көптеген адамдар бұл аббревиатураны кездестірді. Ол нені білдіреді? NPV нетто ҚАЗІРГІЛІ ҚҰН дегенді білдіреді және «таза келтірілген құн» деп аударылады. Бұл кәсіпорынның пайдалану кезінде әкелетін кірісін және жобаның құнын қорытындылау арқылы есептеледі. Содан кейін шығыстар сомасынан кіріс сомасы шегеріледі. Егер барлық есептеулердің нәтижесінде құн оң болса, онда жоба тиімді болып саналады. Таза келтірілген құн жобаның кіріс әкелетінін немесе әкелмейтінін көрсететін өлшем болып табылады деп қорытынды жасауға болады. Барлық болашақ кірістер мен шығыстар тиісті пайыздық мөлшерлемелер бойынша дисконтталған.

Таза келтірілген құнды есептеу ерекшеліктері

Таза келтірілген құн – бұл жоба құнының оған жұмсалған шығындардан жоғары екендігін анықтау. Құнның бұл өлшемі жобамен жасалған ақша ағындарының бағасын есептеу арқылы бағаланады. Инвесторлардың талаптарын және бұл ағындардың бағалы қағаздар биржаларында сауда объектілеріне айналу фактісін ескеру қажет.

Жеңілдік

Таза келтірілген құн ақша қаражатының ағындарын инвестициялаудың мүмкіндік құнына тең мөлшерлеме бойынша дисконттау арқылы есептеледі. Яғни, бағалы қағаздар бойынша күтілетін табыстылық нормасы қарастырылып отырған жоба көтеретін тәуекелмен теңестіріледі. Дамыған қор нарықтарында тәуекел дәрежесі бойынша дәл осындай активтер,олар үшін дәл сол пайда нормасы қалыптасатындай бағаланады. Осы жобаны қаржыландыруға қатысатын инвесторлар өз инвестициялары бойынша табыстылық мөлшерлемесін күтетін баға нақты мүмкіндік құнына тең мөлшерлеме бойынша қаражат ағынын дисконттау арқылы алынады.

Жобаның және оның қасиеттерінің таза ағымдағы құны

Бұл жобаны бағалау әдісінің бірнеше маңызды қасиеттері бар. Таза келтірілген құн инвестицияны инвесторлар мен акционерлер үшін қолжетімді құнды барынша арттырудың жалпы критерийі бойынша бағалауға мүмкіндік береді. Қаржы мен капиталды тарту үшін де, оларды орналастыру үшін де қаржылық және валюталық операциялар осы критерийге бағынады. Бұл әдіс қаржылық есеп беруде көрсетілетін бухгалтерлік кірісті елемей, банктік шоттың түсімінде көрсетілетін ақшалай кірістерге бағытталған. Сондай-ақ таза келтірілген құн инвестициялау үшін қаражаттың мүмкіндік шығындарын пайдаланатынын есте ұстаған жөн. Тағы бір маңызды қасиет - аддитивтілік принциптеріне бағыну. Бұл барлық жобаларды жалпы және жеке қарастыруға болатынын және барлық құрамдастардың қосындысы жалпы жобаның құнына тең болатынын білдіреді.

Қазіргі мән көрсеткіші

Таза келтірілген құн ағымдағы құнға (PV) байланысты. Бұл термин қазіргі кездегі дисконтталған болашақтағы қаражат түсімдерінің құны ретінде түсініледі. Таза келтірілген құнның есебі әдетте қамтидыөзіңіз және ағымдағы құнды есептеңіз. Бұл мәнді келесі қаржылық транзакцияны сипаттайтын қарапайым формула арқылы табуға болады: қаражатты орналастыру, төлем, өтеу және біржолғы өтеу:

PV=FV /(1+r).

мұндағы r – пайыздық мөлшерлеме, ол қарызға алынған ақшаның төлемі;

PV – төлем, мерзімділік, қайтару шарттары бойынша орналастыруға арналған қаражат сомасы;

FV – қарызды өтеуге қажетті сома, оған бастапқы қарыз сомасы және пайыздар кіреді.

Таза келтірілген құнды есептеу

Ағымдағы мән көрсеткішінен NPV есептеуге көшуге болады. Жоғарыда талқыланғандай, таза келтірілген құн дисконтталған болашақ ақша ағындары мен жалпы инвестиция (C) арасындағы айырма болып табылады.

NPV=FV1/(1+r)-C

мұнда FV – жобадан түсетін барлық болашақ кірістің сомасы;

r - табыстылық көрсеткіші;

C – барлық инвестициялардың жалпы сомасы.