Инвестицияға арналған қорларды индекстеу

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Еркін қаражатты инвестициялағысы келетіндер ең танымал банк депозитінен қор нарығындағы инвестицияға дейін қаржылық құралдарды таңдай алады. Күн сайын қаржы нарықтарын бақылауға уақыт немесе мүмкіндік болмаса, ұзақ мерзімді перспективаға инвестициялауды қарастырған жөн. Сіз нарықты өз бетіңізше талдап, брокер арқылы акцияларды сатып ала аласыз, инвестициялық қормен байланыса аласыз немесе индекстік қорларды сатып ала аласыз.

Анықтама

Индекстік инвестициялық қор (ETF) – кез келген индекстің негізін құрайтын бағалы қағаздар портфелі. Қор индекстері – «көгілдір фишкалардың», яғни еліміздегі ең дамыған компаниялардың бағалы қағаздарының құнынан қалыптасатын салыстырмалы көрсеткіштер. Олар ішкі нарықтағы экономикалық жағдайды көрсетеді. Мұндай индекстер әр елде бар. АҚШ-та бұл S&P 500, Германияда - DAX, ал Ресейде - RTS және MMBV.

Индекстік қорлар негізгі индекс құрылымына сәйкес келеді. ATол белгілі бір елдің, аймақтың, бағаның акцияларын қамтиды немесе олар бірдей тауарларды шығаратын компаниялар бойынша топтастырылады. Оларға енгізілген акцияларды күні бойы сатып алуға және сатуға болады. Менеджердің комиссиясы актив құнының 0,5% құрайды. Бұл инвестициялық қорлардан ETF-тің басты артықшылығы.

MICEX индексі 45 ірі компанияның акцияларын қамтиды. Олардың әрқайсысының үлесі капиталдандыруға пропорционалды түрде анықталады, бірақ 15%-дан аспауы керек. Ең ірі компанияларда адам еңбегінің орасан зор үлесі шоғырланған. Ол акциялардың құнын құрайды. Акцияның орташа табыстылығы инфляциядан 5%-ға асып түседі. Осының аясында алыпсатарлық әдістер тиімдірек. Бірақ ұзақ мерзімді перспективада пайыздық капиталдандыру тұрғысынан шағын табыс жақсы қаржылық нәтиже алуға мүмкіндік береді.

Статистика

TIP 35 деп аталатын алғашқы ETF 1990 жылы Торонто қор биржасында листингтен өтті. Одан кейін 1993 жылы бастапқыда SPY деп аталатын американдық SPDR S&P 500 және NASDAQ-100 шықты. 2000 жылдары инвестиция нарығы қарқынды дамыды. Бүгінде 4724 инвестициялық қор бар. Олардың жалпы активтері 2,867 триллион долларды құрайды, оның 127 миллиард доллары тек S&P 500-де. Индекстік қорлар алғаш рет 2013 жылы Ресейде пайда болды. Содан кейін Мәскеу биржасында FinEx деп аталатын ETF тіркелді. Ресей Федерациясында ЕТФ айналысы «РЗБ туралы» Федералдық заңмен реттеледі. ETF сауда көлемінің белсенді өсуі 2013 жылы басталды. Инвесторлар үлестік қорлардан ETF-ке қаражат аударғандықтан, жылдық сауда көлемі2 триллион доллардан асты, 27%-ға өсті.

ETF VS Пайлық қор

Индекстік үлестік қорлар бірнеше жолмен пайлық қорларға ұқсас:

• Кәсіби менеджмент (Инвестициялық қорды менеджер басқарады, ал ETF – оған инвестиция салатын компания).
• Кіру «шегінің» төмендігі (ETF-те ең төменгі жарна бір акцияның құнымен шектеледі, пай қорында – ең аз соманы сатушы агент белгілейді).
• Активтерді әртараптандыру.

ETF инвестициялық қорлардан келесі жолдармен ерекшеленеді:

• Өтімділігі жоғары. ETF-терді күні бойы сатуға және сатып алуға болады.
• Инвестициялық қор бірлігінің бағасы күннің соңында таза активтердің құны негізінде есептеледі. ETF бағасы секунд сайын өзгереді.
• Инвестициялық қорлардың акцияларын несиелік ақшаға сатып алуға болмайды. ETFs левереджді пайдалануға болады.
• Инвестициялық қорларды тек бір елде сатуға болады, ал акцияларды кез келген биржада сатуға болады.
• Инвестициялық қорларда, ETF-терден айырмашылығы, комиссиялар ұсынылуы мүмкін.

Нарық құрылымы

Индекстік қор нарығы бастапқы (акцияларды шығару және өтеу) және қайталама (акциялардың айналысы) болып бөлінеді. Бастапқы нарыққа тек уәкілетті қатысушылар ғана қол жеткізе алады. Олар акцияларды шығаруға бастамашылық жасайды, яғни олар акцияларға қолма-қол ақша айырбастайды және кері процедураны жүзеге асырады - олар шығарылымды өтейді. Акциялар 50 000 акция бірлігінде сатып алынады. Қайталама нарықта заңды және жеке тұлғалар бағалы қағаздарды сатып алу-сату операцияларын жүзеге асырады.

Құқықтық база

АҚШ-та индекстік қорлар 1940 жылғы заңмен реттеледі.инвестициялық пай қорларын ашады. ETF пай қорының кейбір функцияларын орындамаса да. Кейде олар инвестициялық сенім нысанында құрылады, содан кейін ӘКК тіркеледі.

Еуропалық қорлар 2009 жылы қабылданған UCITS директивасы негізінде жұмыс істейді. Олардың ерекшеліктері: барлық инвесторлар үшін ашықтық, активтерді қатаң реттеу және ақпаратты ашу процедуралары. Сонымен бірге, Люксембургте немесе Ирландияда құрылған қор бүкіл Еуропалық Одақ аумағында айналыса алады.

Жұмыс ерекшеліктері

ЕҚБ қалай жұмыс істейтінін толығырақ қарастырайық. Біріншіден, компания инвестордан алған барлық қаражатты активтерге сирек салады. Көбінесе жиналған қаражаттың 5-10% индексті қайталайтын активтерге фьючерстерді сатып алуға жұмсалады. Қалған 90% компания өз қалауы бойынша иеліктен шығара алады. Бірақ ол уәде етілген табыстылық деңгейін ескере отырып, инвестицияны сұраныс бойынша қайтаруға міндетті. Яғни, ETF өз қаражатын пайдаланбайды.

Екіншіден, қорлардың көпшілігі Орталық банкке мүлде тиесілі емес. Олар индекстің әрекетін синтездейді. Ол үшін банкпен ақша ағындарын айырбастау туралы шарт жасалады. Несиелік мекеме қор активтерінен пайда алатын индекстің табыстылығын қамтамасыз етуге міндеттенеді. Мұндай виртуалды портфельге қаражаттың 90% салынған. Егер индекс Орталық банк портфелінен көп кіріс әкелсе, онда қор банктен өтемақы алады. Керісінше жағдайда ол айырманы банкке төлейді.

Банктік тәуекелдер

Қауіпті - индекстік қорлар ауытқуға болмайдыиндекс. Индекске енгізілген барлық акцияларды сатып алу қымбатқа түседі. Әрбір менеджер өзінің портфолиосын құруға тырысады және әрқашан Орталық банкті барабар алмастыра бермейді. Барлық компаниялар акцияларға инвестиция салмайды деп бұрын айтылған болатын. Кейбіреулер банктік депозиттер арқылы индексті синтездейді. Мұндай инвестициялар құрылымы бойынша несиелік туынды құралдарға ұқсас. Оларда жасырын тәуекелдер де бар. Егер банк банкротқа ұшыраса, онда кепілзаттың 10 пайызы бірден жоғалады. Инвестордың қалған бөлігі қазынашылық вексельдер түрінде ала алады.

Шығарылым бағасы

Яғни. RTS-ке еліктейтін ETF жасау үшін индекстік фьючерстік келісімшартты сатып алу керек. Өзара индекстік қорлар олар қайталайтын активтерге қарағанда арзанырақ. Актив сатып алсаңыз, $3 000, ал фьючерс сатып алсаңыз, $300 төлеуіңіз керек еді. Қалған қаражатты депозитке салуға болады.

Фьючерстердің мерзімі аяқталады. Мысалы, РТС үшін бұл үш ай. Яғни, жылына 4 рет позицияны ауыстыру керек - бір фьючерсті екіншісіне ауыстыру. Индекс қорлары бұл операцияны инвестордың қатысуынсыз жүзеге асырады. Бір транзакцияны орындау үшін биржа 2 рубль алады. Қорға фьючерстерді сатып алу және сату қажет. Яғни, комиссия 4 б болады. немесе инвестицияның 0,044% құрайды. Бір жыл үшін сіз 0,17% төлеуіңіз керек. Тек өтімді активтерді беру керек. Әр индекстің фьючерстері болмайды. Яғни, позицияны қайталау үшін бірден бірнеше келісімшартты сатып алу немесе бірнеше биржада бағалы қағаздарды сатып алу қажет. Бұл шығындарды арттырады.

Иесінің шотындағы теңгерімфьючерстер баға динамикасына байланысты күн сайын өзгереді. Кепілді белгіленген деңгейден төмен төмендету инвестордың жетіспейтін соманы депозитке салуына әкеледі, әйтпесе оның позициясы шығынға мәжбүрлеп жабылады.

Индекстік қор стратегиясында әртүрлі келісім-шарттың жарамдылық мерзімі де болуы керек. Бағалардың өсуі аясында жаңа келісім-шарт қымбатырақ болады.

Инвестициялық тәуекелдер

Қорды «дұрыс» қалыптастыру кезінде тек индекске енетін құралдарды және индекске тән қатынаста сатып алу керек. Бір мәселе. Менеджер алдағы 2 жылда өсуі күтілмейтін компаниялардың акцияларын индексте болғаны үшін ғана сатып алуы керек. Екінші мәселе. Егер компания өсе бастаса және нарықта оң динамика көрсетсе, онда менеджер бұл компанияның акцияларын олардың индекстегі үлесінен артық сатып ала алмайды. Оның үстіне бағалы қағаздар қымбаттап, компанияның индекстегі үлесі максималды мәннен асып кеткенде, менеджер бұл бағалы қағаздарды сатуға мәжбүр болады.

Облигациялар индексі қоры бақылаудан шықты. Барлық басқа қаржы институттары үшін нарықтағы қатысу мен шығындарды шектейтін тәуекелдерді басқару әдістемесі қолданылады. Индекстік қор жағдайында индекс төмендеген сайын ақшаның төмендеуін бақылайсыз.

Қорды қалай таңдауға болады

Біріншіден, инвестор қай индекске инвестиция салу керектігін шешуі керек. Мұнымен күресу үшін құзыретті техникалық және іргелі талдаусызсұрақ қиын болады. Индекс қорлары акциялармен, облигациялармен, тауарлармен және тіпті жылжымайтын мүлікпен жұмыс істейді. АҚШ-тың PowerShares DB қоры долларды еуроға, иенге, фунтқа, кронға және франкке қатысты бақылайды. Алынған деректер негізінде USDX индексі қалыптасады. Америка Құрама Штаттарының тауарлық индексі тауар фьючерстерін бақылайды, ал iShares жаһандық жылжымайтын мүлік Cohen & Steers жаһандық жылжымайтын мүлік индексін қайталайды. Жаңадан бастаған инвесторға танымал S&P 500 немесе MICEX индекстерін меңгергені дұрыс. Олар туралы ақпаратты жинау және статистиканы салыстыру оңайырақ.

Қорды таңдаған кезде екі критерийге назар аудару керек: комиссия мөлшері және индекске сәйкестік. Қор неғұрлым көп болса, оның тез банкротқа ұшырау ықтималдығы соғұрлым аз болады. Ресейлік қорлар мен инвестициялық қорлар туралы жалпы ақпарат Ұлттық менеджерлер лигасының сайтында берілген. Заң бойынша барлық қорлар өз жұмысының нәтижелері туралы үнемі есеп беріп отыруға міндетті болғанымен, белгілі бір ұйымды таңдағаннан кейін қордың веб-сайтындағы қаржылық есептілікті әлі де тексерген жөн.

Сондай-ақ ең төменгі депозитке назар аудару керек. Сіз 5 000 рубльге «ВТБ - МКҚК индексіне» мүше бола аласыз, ал «BCS - MICEX» - 50 000 рубльге. Ресей қорлары АҚШ қорларына қарағанда жоғары комиссия алады. Сыйақы сомасына қордың, депозитарийдің, аудитордың, тіркеушінің, бағалаушының комиссиясы және өтеуге жататын шығыстар кіреді. Олардың максималды мөлшері шарттың өзінде көрсетілген. Мысалы, ВТБ-да ол 3,7% құрайды. Барлық ақпаратты егжей-тегжейлі талдаудан кейін ғана инвестициялау туралы шешім қабылдануы керекқаражат.