Инвестициялық рейтинг: зерттеу, шолу, кеңестер

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Елдің инвестициялық тартымдылығының рейтингі – бұл оның бизнесті табысты жүргізуі үшін жасалған шарттарға сәйкес әлемдегі орны. Бұл шарттарды мамандандырылған халықаралық және ұлттық рейтингтік агенттіктер мен қауымдастықтар бағалайды.

Халықаралық рейтинг агенттіктері не істейді

Халықаралық рейтингтік агенттіктер ел бойынша жалпы көрсеткіштерді зерттеп жатыр. Олар келесідей көрсеткіштерге қарайды:

1. Әдепкі ықтималдығы.
2. Нарқаға кірудегі кедергілер.
3. Әкімшілік кедергілер.
4. Сыбайлас жемқорлық деңгейі.
5. Салық сомасы.
6. Инфрақұрылым ресурстарының құны.
7. Инфрақұрылым күйі.
8. Инфляция деңгейі.
9. Еңбек құны.

Мұндай агенттіктерге мыналар жатады: Moody's, S&P, Dow&Johs. Олардың басты міндеті – елде пайда алу үшін ғана емес, капиталды сақтау үшін де қаншалықты қолайлы жағдайлар бар екенін анықтау.

Ұлттық рейтингтік агенттіктердің қызмет ету аймағы

Ұлттық рейтинг агенттіктеріжекелеген аймақтар мен компаниялардың инвестициялық тартымдылығын зерттеу. Есептеулер негізінде олар белгілі бір мемлекеттің аумағында орналасқан аймақтардың және барлық компаниялардың ішкі инвестициялық рейтингін жасайды. Ресейде мұны әртүрлі рейтингтік агенттіктердің қызметкерлері жасайды. Ең танымал Мәскеу биржасымен бірге жұмыс істейтін MICEX және RTS. Инвестициялық тартымдылық рейтингі арнайы әзірленген бағалау және талдау критерийлеріне негізделген.

Бұл не үшін

Ұлттық тартымдылық рейтингі инвестор үшін де, ел үшін де қажет. Пайда деңгейі мен қаражатты инвестициялау тәуекелінің арақатынасын бағалау үшін инвесторға рейтингтік агенттіктердің деректері қажет. Ел үшін – инвесторларды тарту үшін қай бағытта әрекет ету керектігін анықтау. Осы немесе басқа аумақтың артықшылықтары мен кемшіліктері қандай, заңнамаға қандай өзгерістер енгізу қажет? Елді тартымды ету, жоғары рейтингтерге қол жеткізу және мүмкіндігінше көп активтерді тарту үшін нені өзгерту немесе түзету қажет?

Елдің деңгейін көтеру үшін не істеу керек

Инвестициялық ахуал рейтингі мемлекеттің сыртқы және ішкі инвесторлар үшін қандай шарттар ұсынатынына байланысты есептеледі. Төменде мемлекет елге инвестиция тарту мақсатын қойған жағдайда қамтамасыз етуі тиіс шарттар тізімі берілген:

1. Құқықтық реттеу. Құжаттарды беру оңайырақ және жылдамырақ, инвестордың шығындары соғұрлым төмен болады және ақшаны жоғалту қаупі соғұрлым төмен болады.елде бизнес бастау.
2. Сыбайлас жемқорлықтың төмен деңгейі. Пара, қайтарым, шенеуніктердің біліктілігінің төмендігі – мұның бәрі инвестор үшін капиталды жоғалту қаупін арттырады, яғни мемлекет онымен күресу керек жағымсыз фактор.
3. Төмен салықтар. Салығы төмен елдер инвесторлар үшін ең тартымды елдер.
4. Салық және бухгалтерлік есептерді тіркеу және ұсыну жеңілдігі.
5. Ұлттық валютаның тұрақтылығы.
6. Елдегі әлеуметтік-саяси шиеленістің төмен деңгейі.
7. Төмен коммуналдық тарифтер.
8. Арзан шикізат.
9. Біліктілігі төмен және жоғары білікті арзан жұмыс күшінің болуы.
10. Мемлекеттің ақпараттық қолдауы.
11. Инфрақұрылымның қолжетімділігі.
12. Тиімді логистика.
13. Өндірілетін өнімдер үшін нарықтың болуы.

Жоғарыда айтылған жағдайдың барлығы елімізде жасалғаны абзал. Алайда, қандай да бір себептермен елде барлық жағдай жоқ, тек кейбіреулері ғана болса, бұл оның инвестициялық тартымдылығы жоқ дегенді білдірмейді, тек мемлекет өзінің инвестициялық рейтингін жақсарту үшін өзінің күшті жақтарын пайдалана алады. Ең жақсы мысал – Қытай. 1990 жылдардың басында дамыған инфрақұрылымы және жоғары білікті жұмыс күші жоқ Қытай елге кіруге кедергілері төмен, арзан жұмыс күші және төмен салықтары бар инвесторларды тарта алды. Қытайда тауар өндіріп, дүние жүзіне сату басқа елдерге қарағанда тиімдірек болып шықты. Бүгінде Қытай екінші орындаәлемдік экономика. Ол жағдайды жақсарта алды және оның инвестициялық рейтингі одан да жоғары болды.

Мүмкін инвестициялық тәуекелдер

Инвесторды тартудың басты шарты – ел экономикасының тұрақтылығы және салынған капиталдың қауіпсіздігі. Капиталды инвестициялау үшін елді немесе аймақты таңдаған кезде инвестор әрқашан ең алдымен ықтимал тәуекелдерді бағалайды. Инвесторлардың негізгі қорқыныштары төменде берілген:

1. Кәсіпорынды ұлттандыру.
2. Сыбайлас жемқорлықтың жоғары деңгейі, кенеттен жаңа талаптар мен талаптар.
3. Жоғары инфляция.
4. Табиғи апаттардың ықтималдығы жоғары.
5. Аймақтың криминализациясы.
6. Тым жиі тексереді.
7. Серіктестердің іскерлік мәдениетінің болмауы, жасалған келісім-шарттардың талаптарын сақтамау.
8. Салықтардың жоғарылау қаупі.
9. Саяси және әлеуметтік тәуекелдер (ереуілдер, революциялар).

Бұл тәуекелдерді барынша азайту толығымен ел немесе аймақ басшылығының саясатына байланысты. Билік барлық жерде инвестиция тарту, инвестициялық рейтингті жақсарту мәселесін шешу қажеттігін түсінбейді. Демек, инвестиция үшін ең тартымды климаттық-географиялық жағдайы бар елдер саналатын Африка мен Латын Америкасы мемлекеттері әлі де кедейшілікте өмір сүріп жатыр. Азаматтары кедей, ел экономикасы дамымай жатыр. Мұндай елдердің инвестициялық рейтингі өте төмен.

Ресейдегі мемлекет

Ресейдің өз әдістері менбүкіл елдегі инвестициялық ахуалдың жай-күйінің рейтингін анықтау құралдары және әрбір аймақ бойынша жеке. Санкцияларға қарамастан, Ресей Федерациясы отандық және шетелдік инвесторлар үшін тартымды болып қала береді. Инвесторларды қызықтыратын жағымды аспектілер:

1. Үлкен қанықпаған нарық, төмен бәсеке.
2. Арзан жоғары білікті жұмыс күші.
3. Инфрақұрылым ескірген болса да дамыған.
4. Қолжетімді ресурстық база, төмен тарифтер.
5. Салық жеңілдіктері мен субсидиялардың болуы.
6. Соңғы 10-15 жылда әлеуметтік және саяси сілкіністердің болмауы.
7. Тұрақты билік, сәйкес үкімет.

Мемлекет елді жақсы жағынан көрсету үшін барлығын жасап жатыр. Ең алдымен, саяси тұрақтылықпен, ғылыми базаның дамуының жоғары деңгейімен, тартымды салық ставкаларымен инвесторларды тарту. Бірақ, барлық күш-жігерге қарамастан, Ресейде әлі де шешуді қажет ететін бірқатар мәселелер бар. Негізгі проблемалардың бірі - жеке меншікті қорғаудың әлсіздігі, бюрократизацияның жоғары деңгейі, күрделі салық жүйесі. Сондықтан инвесторлар ұзақ мерзімді жобаларға инвестиция салудан қорқады, тау-кен компанияларына инвестиция салғанды жөн көреді.

Ішкі рейтинг, Ресей аймақтарының рейтингі

Ресей үлкен мемлекет және оның аумағында, әр аймақтарда инвесторлар үшін әр түрлі жағдай жасалған. Кейбір аймақтарда олар жақсы, басқаларында нашар. Мұның бәрі байланыстыаймақтың географиялық жағдайы, оның аумағындағы шикізаттың, инфрақұрылымның, өңдеуші кәсіпорындардың, ғылыми институттардың, климаттық жағдайлардың болуы. Алайда, егер белгілі бір аймақтың артықшылығы болмаса, бұл оның Ресейдегі инвестициялық рейтингте жоғары позицияны талап ете алмайды дегенді білдірмейді. Көп нәрсе КСРО ыдырағаннан кейін аймақтың немесе республиканың не алғанына ғана емес, сонымен қатар жаңа басқару тобының инвестициялық ахуалды жақсарту үшін қандай шаралар қолданып жатқанына да байланысты.

Ресей компанияларының нарықтық рейтингі

Көптеген инвесторлар бизнесті нөлден құрмай, жұмыс істеп тұрған компанияларға инвестиция салғанды жөн көреді. Әрине, олар табыс деңгейі жоғары табысты компанияларға инвестиция салады. Ресейде мұндай инвесторлар үшін ұлттық қор биржасы - Мәскеу биржасы бар, оның өз рейтингтік жүйесі бар - MICEX және RTS. Олар 50-ге жуық ең табысты ресейлік компанияны талдау мен бағалауды қамтиды. MICEX және RTS қозғалысының деңгейі мен динамикасына сәйкес инвестор Ресейдегі инвестициялық климаттың ұлттық рейтингін бағалай алады.

Сыртқы рейтингтік агенттіктер Ресей Федерациясының тартымдылығын қалай бағалайды

Халықаралық рейтингтік агенттіктердің сарапшыларының пікірі инвесторлар қабылдайтын шешімдерге қатты әсер етеді. Санкцияларға және экономикалық өсімнің төмендеуіне қарамастан, халықаралық рейтингтік агенттіктер Ресей мемлекетіне жоғары баға береді. 2014-2015 жылдары Ресей Федерациясының несиелік және инвестициялық рейтингі төмендетілді.алдын ала әдепкі деңгей. Шетелдік әріптестер экономиканың 7-10%-ға күрт құлдырауын және соның салдарынан халық толқуын күткен, бірақ олай болмады. Экономика бәсеңдесе де, өсуді жалғастырды. Нәтижесінде ұлттық инвестициялық рейтинг бұрынғы деңгейіне оралды.

Халықаралық рейтингтік агенттіктер мен қауымдастықтар жалпы елдің де, жекелеген аймақтардың да тартымдылығын бағалайды. Әсіресе Мәскеу мен Мәскеу облысы, Санкт-Петербург және Ленинград облысы, сондай-ақ Қиыр Шығыс пен Сібірдің кейбір қалалары (Тюмень, Екатеринбург) ерекшеленеді.

Инвестициялық тартымдылықты арттыру шаралары

Тағы зерттеуді қажет ететін тақырып. Ресей аймақтарының инвестициялық тартымдылығының ұлттық рейтингтері бірнеше жыл бұрын ғана жүргізіле бастады. Соңғы 15 жылда ел қарқынды дамып келеді. Алғашқы нәтижелер мен атқарылған істерді бағалауға, тағы не істеу керектігін анықтауға мүмкіндік бар. Өңірлердің инвестициялық тартымдылығын арттыру әдістемесі әзірленді. Оған біраз уақыт қамқорлық жасады. Негізгі ретінде дамудың жоғары деңгейіне жеткен және соңғы мәліметтер бойынша ұлттық инвестициялық тартымдылық рейтингінде ең жоғары орындарды иеленген облыстар мен қалалардың тәжірибесі алынды. Негізінде, жағдайды жақсарту үшін мыналар ұсынылады:

1. Артық растау процедураларын жеңілдету.
2. Құжат ағынын электронды форматқа түрлендіру.
3. MFC қызметтерінің саны мен сапасын арттырыңыз.
4. Өту уақытын қысқартумемлекеттік сараптама.
5. Құжаттардың нысандарын және олардың пакеттегі нөмірін стандарттаңыз.
6. Мемлекеттік қызметтерді көрсетудің стандартты әкімшілік регламенттерін енгізу.
7. Инвесторлар түсінетін жалпы тапсырмалар мен келісімшарттарды пайдаланыңыз.

Ұсыныстар әзірлеу үшін негіз ретінде Ресей Федерациясының ең табысты аймақтарының: Татарстанның, Мәскеудің және Санкт-Петербургтің тәжірибесі пайдаланылды. Инвестициялық ахуал жағдайының рейтингі жыл сайын құрастырылады, экономикалық басылымдарда («Эксперт») жарияланады және Санкт-Петербург экономикалық форумында талқыланады.