Айырбастау опциялары: бұл не және олар арқылы қалай ақша табуға болады?

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Айырбастау опционы – белгілі бір активті сатып алу немесе сату құқығын беретін келісім-шарт. Опциондарды фьючерстік қаржы нарықтарында сатып алуға немесе сатуға болады. Оның бағалы қағаздардың бұл түрінен басты айырмашылығы – шарт мерзімі аяқталғаннан кейін активті сатып алу немесе сату бойынша міндеттеменің болмауы. Акциялық опционды екілік опционмен шатастырмаңыз. Екілік опцион ставка сипатына ие, мұнда трейдер үшін негізгі міндет белгілі бір уақыт аралығындағы нарықтың бағытын болжау болып табылады.

Қарапайым тілмен айтқанда опция дегеніміз не, оны немен салыстыруға болады

Акциялық опциондар дегеніміз не, олардың не екенін және олардан қалай ақша табуға болатынын түсіндірудің ең оңай жолы - нақты өмірден алынған нақты мысал. Мысалы, біреу, айталық, Юра, үйді (активті) 1 миллион рубльге сатып жатыр, ал Вася бұл үйді одан сатып алғысы келеді, бірақ Вася алты айдан кейін қажетті сомаға ие болады. Вася Юрамен келіседі, ол үйді күтіп, ұстап қалады және депозитке 100 мың рубль қалдырады.

Бірақ 4 айдан кейін Вася үйге 1 миллион рубль төлей алмайтыны немесе оны сатып алу туралы ойын өзгерткені белгілі болды. Сонымен бірге, жарты жылда үйдің нарықтағы бағасы 1,1 миллион рубльге дейін көтерілді. Ал Вася депозитті жоғалтып алмас үшін шешеді1 миллион рубльге үй сатып алу құқығыңызды қажетті сомаға ие немесе қажетті мерзімде иеленетін Петяға беріңіз. Вася Петядан нарықтық бағадан төмен бағамен үйді (активті) тағайындау үшін 50 мың рубль алады.

Нәтижесінде: Петя үйді нарықтық бағадан төмен бағамен сатып алады, Юра үйді тез сатып, 1 миллион рубль алады, ал Вася депозитті қайтарады, оның үстіне тағы 50 мың. рубль транзакциядан түскен табыс. Егер Вася үйді (активті) белгіленген бағамен сатып алу құқығын қайта сатпаса, ол депозиттен айырылып қалар еді, бірақ бәрібір жақсы ақша тапты. Егер Вася Юрамен келіспесе, онда Петя сатып алу кезінде 1 миллион рубльге үй сатып ала алмас еді, өйткені оның нарықтағы бағасы 1,1 миллион рубль болды. Сонымен бірге Юра да тәуекелге барды. Үйдің бағасы 900 мың рубльге түсіп кетсе, ол қалаған соманы ала алмас немесе мүлде сата алмас еді. Сонымен бірге, Вася үйді Петяға сатпайды, бірақ оны арзан бағамен сатып алу құқығы (опция).

Бұл мысалдың биржаға және биржадағы саудаға еш қатысы болмаса да, опционды сатып алушының қалай және соның арқасында табыс алатынын көрсетеді. Активті алдын ала белгіленген баға бойынша сатып алу немесе сату нарықтық бағаның кездейсоқ ауытқуларынан болатын шығын тәуекелін азайтуға мүмкіндік береді. Жылжымайтын мүлік бағасы, әсіресе Ресейде, жоғарыдағы мысалдағыдай тез өзгермейді (сонымен қатар, екі бағытта). Дегенмен, қаржы нарықтарында күрт ауытқулар, көтерілулер мен құлдыраулар әдеттегі құбылыс. Акция немесе валюта нарығына қатысушылар бір аптада немесе бір айдан кейін белгілі бір активтің бағасы қандай болатынын ешқашан білмейді.

Биржа опцияларының түрлері

Әдетте олар екі түрге бөлінеді: активті сатып алу шарты (шақыру) және активті сату шарты (пут). Бір немесе басқа опцияны сатып алуды таңдау нарықтағы жағдайға және қабылданған тәуекел үшін ықтимал сыйақыға (шығынға) байланысты.

Қоңырау опциялары

Олар инвестор биржада сауда жасау кезінде бағаның күрт көтерілуінен қорқып, белгілі бір уақыт аралығында (күн, ай, жыл) белгілі бір деңгейде пайда алғысы келгенде қолданылады. Ол үшін ол активтің белгіленген бағамен сатып алынатындығы туралы келісім-шартқа ие болып, депозит (сыйлық) төлейді. Баға секірсе де, инвестордың ұтатын ештеңесі жоқ, өйткені ол активті нарықтық бағамен емес, келісімшарттық бағамен сатып ала алады. Егер баға төмендесе, онда ол жай ғана келісім-шартты орындамай, бағасы арзандаған активтерді сатып алады, бұл ретте тек кепілді жоғалтады немесе мүлде сатып алмайды.

Опцияларды қою

Бұл опциялар инвестор бағаның төмендеуінен хеджирлеуді қалаған кезде пайдаланылады. Тәуекелді сақтандыру принципі колл опциондарымен бірдей, жалғыз айырмашылығы – бағаның төмендеуі кезінде шығынды азайту үшін сату опционы сатып алынады.

Опциондар деп аталатын бірнеше әртүрлі туынды құралдар бар: екілік, азиялық, тосқауыл және т.б. Олар негізінен қаржы құралдарының мүлдем басқа түрін білдіреді, сондықтан олармен операциялар ойын сипаты. Мұндай опциялар негізгі функцияны орындамайды, үшінқандай акция опциондары жасалды - сақтандыру.

Олар сататын жерде

Опциондармен сауда жасау – бұл шектеулі қызмет мерзімі бар нысандарды сатып алу және оларды шектеулі уақыт кезеңіне сату. Сондықтан олар фьючерстік нарықтарда сатылады және сатып алынады. Яғни, олар осындай қаржылық транзакциялар үшін арнайы әзірленген бағдарламалық құрал арқылы бөлек сайттарда сатылады.

Сату орны бойынша келісім-шарттар биржалық және биржадан тыс опцияларға бөлінеді, соңғысын Интернетте немесе жеке өзі сатып алуға немесе сатуға болады. Мысалы, активті кейіннен сату немесе басқа активке айырбастау арқылы сенімгерлік басқаруға беру кезінде. Қазіргі заманғы байланыс құралдары Интернеттегі тәуелсіз сайттарда сауда жасауға мүмкіндік береді. Биржадан тыс опциондар нарығы АҚШ-та жоғары дамыған. Кейбір мәліметтер бойынша, ондағы биржадан тыс сауда көлемі жалпы көлемнің 60 пайызына жетеді. Сауда-саттықтың бұл әдісінің танымалдығы биржадан тыс сайттардағы транзакциялар бойынша комиссиялардың жоқтығына немесе өте төмен болуына байланысты. Ресейде опциондар Мәскеу биржасында сатылуы мүмкін. Ресей қор биржасында биржалық опциондар осы үшін арнайы жасалған FORT жүйесі арқылы сатылады және сатып алынады.

Сізге қалай пайда табуға болады

Туынды құралдар нарығында қолайлы бағамен сату арқылы акциялар опциондарымен қаржылық операциялардан пайда таба аласыз. Алыпсатар опционның тез бұзылатын өнім екенін, егер оны уақытында сатпаса, ол барлық салған қаражатынан айырылатынын, ал егер жағдайнарық қолайсыз болып, баға төмендей бастайды, бірақ егер трейдер келісімшартты сата алса, ол қаражаттың бір бөлігін ғана қайтара алады.

Инвесторлар опцияларды сақтандыру ретінде пайдаланады, ал алыпсатарлар оларды кейіннен қайта сату объектісі ретінде пайдаланады. Опцион да қор биржасында листингтен тұрады және сұраныс пен ұсыныстың әсерінен өзгеретін өзіндік бағасы бар. Осы нарықтық ауытқуларға байланысты алыпсатар пайда таба алады.

Опциялардың негізгі сатып алушысы кім

Опциондарды инвесторлар, халықаралық саудамен айналысатын компаниялар (шетел валютасын сатып алу/сату кезінде), алыпсатарлар пайдаланады. Инвесторлар мен компаниялар опциондардың негізгі сатып алушылары болып табылады. Олар сатып алатын немесе сататын активтердегі кездейсоқ ауытқулардан болатын шығындарды азайту үшін оларды сатып алады. Мысалы, итальяндық компания АҚШ-қа жиһаз жеткізеді. Кездейсоқ валютаның ауытқуынан өзін қорғау үшін ол төрт айдың ішінде белгілі бір бағам бойынша, мысалы, келісім-шарт жасалған күні бір еуроға 1 миллион долларды сату туралы келісім-шартты сатып алады. Егер ол мұны орындамаса, осы уақыт ішінде еуроның бағасы көтерілсе, ол еуродағы ақшалай кірісінің бір бөлігін жоғалту қаупі бар.

Негізгі опциондармен сауда жасау стратегиялары

Опциондар саудасы үшін әртүрлі стратегиялар қолданылады. Әдетте, олар басқа адамдар әзірлеген дайынды негізге алады және кейбір өзгерістерден кейін оны пайдаланады. Төменде акциялардың опциондарын сатудың бірнеше стратегиясы берілген.

Стратегиялар М. Томмерсеттің «Опциондық сауда» оқулығынан алынған. Жаңадан бастаған инвесторлар мен трейдерлер оларды пайдалана алады, бірақ олар келтірілген мысалдар тәуекелге бейімділік, темперамент, интеллект деңгейі және т.б. сияқты жеке ерекшеліктеріне байланысты оларға сәйкес келмеуі мүмкін екенін есте ұстаған жөн.

• Тік таралу. Түпнұсқа - негізгі активтің баға өзгерістеріндегі гармоникалық ауытқуларды пайдалану. Баға, бір жолмен немесе басқаша, барлық уақытта белгілі бір мәннің айналасында қозғалады және мерзімді түрде алдыңғы деңгейге оралады. Мұндай стратегияны қолданудағы ең бастысы - уақыт диапазонын дұрыс есептеу.
• Бұқа тарады. Бұл өте қарапайым стратегия. Инвестор өсіп келе жатқан активке опционды сатып алады және оны белгілі бір кезеңнен кейін сатады. Пайда активті сатып алу және сату бағасы арасындағы айырма арқылы жасалады.
• Аюлы спрэд. Инвестор құлдырап бара жатқан нарықта сату опционын сатып алады. Акция бағасы неғұрлым төмен болса, айырбастау опционының бағасы соғұрлым жоғары болады.
• Қораптың таралуы. Түпнұсқа - сол активке қоңырау шалу және сату опциондарын сатып алу. Мұндай стратегия ұтыс болып саналады, себебі негізгі активтің бағасы қай бағытта жүрсе де, ұтысқа ие опционды сатудан түсетін пайда ұтыссыз опционнан түскен шығынды жабудан да көп болады.
• Күнтізбе (уақыт) таралуы. Инвестор бір актив бойынша әртүрлі жарамдылық мерзімі бар опциондарды сатып алады. Егер осы сәтте бірінші келісім-шарт жеңу мүмкін емес болып шықса, келесісі жеңіп шығуы мүмкін, ерте ме, кеш пе баға басқа бағытқа бұрылады.

Көрінетіндейосы стратегиялардың ішінде трейдерлер өз жұмысында уақыт (кезең), базалық активтің бағасы, опционды сатып алу бағасы және олардың өзгерістері сияқты факторларды ескереді.

Пайданы қалай анықтауға болады

Айырбастау опциондарын жүзеге асырудан түсетін пайда екі параметрмен анықталады - сатып алу бағасы мен сату бағасының арақатынасы немесе шарт бойынша активті сатып алу немесе сату қандай пайда (үнем) әкелетінімен және нарықтық бағамен емес. Бірінші жағдайда трейдер опционды сатып алу бағасынан жоғары бағаға сатудан пайда көреді, ал екінші жағдайда пайданы (шығынды) белгілі бір деңгейде бекіту немесе активті төмен бағамен сатып алу арқылы алуға болады. нарықтық баға немесе оны нарықтық бағадан жоғары бағамен сату.

Мысалы

Инвестор бір акция үшін 120 рубль бағамен «…» ЖАҚ-ның 1000 акциясын сатып алды, ал бір айдан кейін акциялар бір акция үшін 140 рубльге бағаланды. Ол өзін сақтандырғысы келіп, кез келген жағдайда пайда тапқысы келді. Бұл үшін ол 12 мың рубльге келісім-шартқа қол жеткізіп, оған сәйкес акцияларды 2 жылдан кейін осы бағамен сата алады. Бағасы төмендесе, келісім-шарт болған соң, 20 сом пайдасынан айырылмайды. Егер баға көтерілсе, ол келісім шарттарын орындауға міндетті емес болғандықтан, акцияларды жақсырақ бағамен сата алады. Бұл жағдайда ол тек келісім-шарт бойынша комиссиядан – 12 мың рубльден айырылады.

Келісімшартты орындамаудың салдары

Биржа опциондары – нарықтағы күрт ауытқулардан пайданы сақтауға көмектесетін тиімді қаржы құралы. Егер инвестор бұл құралды қолданбаса, онда ол тәуекел етедінарық бағытын өзгертсе, шалбарсыз қалады. Сонымен бірге, егер ол акцияларға опционды пайдалана отырып, оны қолданбаса, яғни шартқа сәйкес базалық активті алмаса, ол тек қалған депозитті ғана жоғалту қаупіне ұшырайды және одан артық емес.

Қаржы құралы ретінде опционның артықшылықтары

Биржа опциондарын пайдаланудың басты артықшылығы – тәуекелді азайту. Шын мәнінде, опционмен сауда жасау тәуекелсіз дерлік биржалық саудаға жағдай жасайды, өйткені шығындар қатаң түрде бекітілген. Дегенмен, алыпсатарлық операцияларды жасау арқылы акцияларға опциондар бойынша ақша табуды білмейтін трейдерлер олардан ақша жоғалтуы мүмкін. Нарық бағытын дұрыс бағаламау және кепілді (сыйлық) жиі жоғалту ақыр соңында инвесторды құртуы мүмкін. Бұл оның нарық талдауын ауыстыру опциясына сенбеуі керек дегенді білдіреді.

Опциондарды сәтті саудалау және мұндай саудадан пайда алу үшін трейдер бірден екі нарықты бақылауы керек: негізгі актив бағасының өзгеруі және сату үшін опцион бағасының өзгеруі оны уақытында, осылайша транзакция бойынша ықтимал шығынды азайтады. Ал егер инвестор үшін опцион тәуекелді азайтудың тиімді жолы болса, онда биржалық алыпсатарлар үшін бұл табыстылықтың жоғары пайызы бар өте күрделі қаржы құралы болып табылады.