Биржа – бұл не? Қор биржасының функциялары мен қатысушылары

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Нарықтық экономикасы бар заманауи мемлекеттердің көпшілігінде қор биржалары жұмыс істейді. Тиісті қаржы институттарының қызметі халық шаруашылығы үшін маңызы бар көптеген функцияларды орындауды көздейді. Олар не? Тиісті платформалардағы сауданың негізгі принциптері қандай?

Биржа дегеніміз не?

Қор биржасы – ортақ анықтамаға сәйкес, әртүрлі бағалы қағаздармен сауданы ұйымдастыратын мамандандырылған ұйым. Ол мәмілелердің заңды заңдылығына, кейбір жағдайларда – трейдерлердің және нарықтың басқа қатысушыларының құпиялылығына кепілдік береді, уәкілетті тұлғаларға әртүрлі өтемақы төлемдерін қамтамасыз етеді, сауда-саттыққа қатысушыларды бағалы қағаздарды сатып алу және сату үшін әртүрлі құралдармен қамтамасыз етеді.

Қор биржасы қазіргі нарықтық экономиканың маңызды атрибуты болып табылады. Ол компанияларға акцияларды еркін айналымға орналастыру арқылы инвесторлардан қаражат тартуға және осылайша өз капиталын арттыруға мүмкіндік береді.

Биржалардың тарихы

Қалай жасау керектігін білу пайдалы боладықор нарықтары пайда болды. Тиісті қаржы институттарының пайда болу тарихы қазіргі зерттеушілердің пікірінше, 16 ғасырдан басталады. Содан кейін Еуропаның ірі сауда қалаларында алғашқы тауар биржалары пайда болды. 1531 жылы – Антверпенде, 1549 жылы – Тулузада, 1556 жылы – Лондонда. Алайда қаржылық құқықтық қатынастардың сәйкес форматы бірден танымал бола алмады және бұл биржалар әртүрлі себептермен жабылды.

Сонымен бірге, 1611 жылы Амстердамда жаңа қор биржасы ашылды, ол әлі де жұмыс істейді. Ол бастапқыда тауар саудасын жүзеге асырды, бірақ уақыт өте бағалы қағаздар биржадағы мәмілелердің нысанасына айналды. Бірінші, шын мәнінде, қор биржасы 1773 жылы құрылған Лондондағы сәйкес ұйым болды. 1792 жылы осыған ұқсас құрылым Нью-Йоркте құрылды.

Ресейдегі биржалардың тарихы

Ресейдегі қор биржаларының прототиптері Петр I кезінде пайда болғанын атап өтуге болады. 1789 жылы Екатерина II жарлық шығарып, Мәскеуде Гостиный двор құрылысының жоспарын бекітті, оған сәйкес ол биржаның жұмыс істеуін ұйымдастыруы тиіс болды. Бірақ іс жүзінде бұл қаржы институты 1812 жылғы Отан соғысынан кейін ғана жұмыс істей бастады. Бұл кезде, тарихшылар атап өткендей, Одесса қор биржасы, атап айтқанда, 1796 жылы ашылған болатын. 19 ғасырда Ресейде қаржылық құқықтық қатынастардың сәйкес форматы белсенді түрде дамыды.

1917 жылға қарай Ресей империясында шамамен 115 биржа болды. Алайда революция және одан кейінгі оқиғалар болашақты қиындата түстітиісті сегментті дамыту. Биржалар НЭП кезеңінде жұмыс істеді, алайда 1930 жылы олардың қызметі тоқтатылды. Ресейде қор биржалары институтын қалпына келтіру КСРО ыдырағаннан кейін ғана жүзеге асты. Қазір Ресейде бірнеше ірі қор биржалары бар. Ең танымал арасында - RTS, MICEX. Олардың құрылуы қор биржасының, жоғарыда атап өткеніміздей, нарықтық экономиканың ажырамас атрибуты болуына байланысты. Ресей Федерациясының халық шаруашылығы социалистік үлгіден капиталистік үлгіге қайта құрыла бастаған кезден бастап тиісті қаржы институттарын құру жүзеге асырылды.

Толығырақ айтсақ, қор биржаларының мемлекет экономикасы үшін маңызы қандай, олардың атқаратын қызметтері тұрғысынан қарастыруға болады.

Халық шаруашылығындағы биржалардың функциялары

Заманауи сарапшылар келесі тізімге ерекше назар аударады.

Біріншіден, қор биржасының қызметі – халық шаруашылығында елеулі көлемдегі капиталды жинақтау. Бұл опция негізінен мемлекетте жұмыс істейтін кәсіпорындардың инвестициялық тартымдылығына әсер етеді. Сонымен бірге, қор биржаларындағы капиталдандыру әрқашан ЖІӨ динамикасымен сәйкес келе бермейтінін атап өткен жөн. Қор биржасының қатысушылары – ең алдымен өздері үшін бірдеңе табу үшін саудаға қатысатын трейдерлер мен кәсіпкерлер. Сонымен бірге олардың белгілі бір қаржылық ресурстарды иемденуі олардың бизнеске қайта инвестициялау факторына айналуы мүмкін және бұл, өз кезегінде, мемлекеттің ЖІӨ-не оң әсер етуі мүмкін.

Екіншіден, қор биржасы – бұл жердешетелдік инвесторлар маңызды рөл атқарады. Осылайша, мемлекеттің халықаралық экономикалық қызметі тұрғысынан тиісті қаржы институттары үлкен маңызға ие. RZB және қор биржасының статистикасы кейбір жағдайларда шетелдік серіктестер үшін маңызды экономикалық көрсеткіштер болып табылады.

Үшіншіден, қор биржалары, әдетте, трейдерлердің бүкіл кәсіби қауымдастығын құрайтын өте ірі ұйымдар. Қор биржасының мүшелері тек акциялармен сауда жасайтын компаниялар ғана емес, олар негізінен бағалы қағаздарды сатып алу және сату үшін қажетті қаржы құралына қол жеткізе алатын қарапайым азаматтар бола алады. Сонымен, қарастырылып отырған қаржы институттары да әлеуметтендіру ресурсы, адамдардың өзін-өзі жүзеге асыру ортасы, халықты жұмыспен қамтуды қамтамасыз ету құралы болып табылады.

Биржа құрылымы

Қазір қор биржасы ұлттық экономика үшін маңызды қаржы институты екенін білеміз. Енді оның құрылымының ерекшелігі неде және аукцион кезінде қандай негізгі процестер жүзеге асырылатынын қарастырайық. Қор биржасы – бағалы қағаздар сатып алынатын және сатылатын орын – көбінесе жеке немесе мемлекеттік компания шығарған тегін акциялар.

Дәйексөздер мен индекстер

Жалпы нарықтағы немесе нақты бизнестегі жағдайға байланысты тиісті акциялардың баға белгілеулері құрастырылады. Олар бірге қор биржасының индексін құрайды. Бұл шын мәнінде бағалы қағаздар құнының жиынтық көрсеткішітиісті сауда алаңында сатылатын бағалы қағаздар. Бұл индексті, әдетте, акциялардың ірі эмитенттері қалыптастырады, сондықтан оның негізінде инвестор елдің ұлттық экономикасының белгілі бір секторында немесе тұтастай алғанда бүкіл экономикада істердің қалай жүріп жатқанын бағалай алады.

Биржаны ұйымдастырушылар қандай міндеттерді шешеді?

Жоғарыда атап өткеніміздей, қор индекстері әрқашан ЖІӨ-мен корреляция бола бермейді, бірақ олар сәйкес макроэкономикалық көрсеткіштің өсу перспективалары туралы нұсқау бере алады. Сондықтан қор биржасында баға белгілеу парағын құрастыру, бір жағынан, объективті критерийлер негізінде ірі компаниялардың тізімін анықтауы қажет, ал екінші жағынан, олардың қатысуының репрезентативтілігін қамтамасыз ететін қаржыгерлер үшін оңай жұмыс емес. алмасу индексі. Бұл ретте сауда операцияларының мамандары халықаралық стандарттарға да, нормаларға да, сондай-ақ бағалы қағаздармен операциялардың ұлттық ерекшеліктерін көрсететіндерге де назар аудара алады.

Қор биржасында баға белгілеу парағын құрастыру тиісті аукциондарды ұйымдастыратын қаржыгерлердің бірден-бір маңызды міндеті емес. Олар сондай-ақ қаржы саласындағы халықаралық және ұлттық заңнамалар тұрғысынан алғанда мәмілелердің толық заңдылығын, акцияларды орналастырудың дұрыстығын, қаражаттарды енгізу және шығаруды қамтамасыз етуі керек. Осылайша, бағалы қағаздармен ашық сауданы ұйымдастыру оларға мынадай негізгі қатысушылардың қатысуын көздейді: акциялар эмитенттері, трейдерлер, баға белгілеу парақтарын құрайтын қаржыгерлер, сондай-ақ мәмілелердің заңдылығын қамтамасыз ету.бағалы қағаздарды сатып алу және сату үшін.

Қор биржасында сауда жасау принциптері

Енді тиісті сайттарда қандай сауда-саттық жүргізілетінін қарастырайық. Қор биржасы біршама жерсіндірілген болса да нарық болып табылады. Яғни, оған ұсынылатын тауарларға – бұл жағдайда компаниялардың бағалы қағаздарына баға белгілеу – тиісті активтерге сұраныс пен ұсыныстың арақатынасы негізінде жүзеге асырылады. Биржалардағы бағаларды әкімшілік реттеу жоқ. Компания өз акцияларын нарыққа ең алдымен бизнес үлгісін құрудағы жетістіктерімен инвесторларды тартуды көздеп отыр.

Қор биржасы – белгілі бір ережелер мен ережелерге сәйкес жұмыс істейтін ұйымдасқан нарық. Оған кіру үшін акцияларды шығаратын компания, сондай-ақ бағалы қағаздарды тиісті сауда алаңдарында орналастыратын басқа фирмалар бірқатар критерийлерге сай болуы керек. Сол сияқты, трейдерлер белгіленген нормаларды сақтауы керек.

Ашықтық сауданың негізгі атрибуты ретінде

Алайда, тиісті қаржы институттары инвесторларға барынша ашық болуға тырысады. Атап айтқанда - шет елдердің өкілдері үшін. Халықаралық қор биржасы мемлекетке капитал тартудың ең тиімді қаржы құралдарының бірі болып табылады. Сондықтан оның құрылтайшылары шетел азаматтарының саудаға қол жеткізуін шектен тыс бюрократизацияламауға тырысады.

Дәйексөздер өсіп келе жатқандықтаналмасу?

Қарастыруға болатын келесі аспект – биржадағы листингілік компания акцияларының бағасының өсуін қамтамасыз ететін нәрсе. Жоғарыда қарастырылған қаржы ұйымдары әкімшілік фактордың баға белгілеу тетіктеріне әсерін іс жүзінде жоққа шығармайтын толығымен нарықтық құрылымдар екенін атап өттік. Биржа индексі – инвестордың қаражатты басқа компаниялардың емес, белгілі бір компаниялардың акцияларына орналастыруға мүдделілігін көрсететін көрсеткіш. Бірақ трейдер инвестицияның қауіпсіз екенін қалай анықтайды? Қай кезде ол сатып алған акцияларын сатуды шешеді?

Бұл жерде көптеген факторлар әсер етеді.

Біріншіден, акцияларды шығаратын компанияның бизнесіндегі істің жай-күйі туралы жарияланған деректер есепке алынады. Бұл қаржылық есептілік, аудит нәтижелері, компанияның бизнес үлгісінің тиімділігін бағалауға қатысты аналитикалық мақалалар болуы мүмкін.

Екіншіден, трейдер үшін өте маңызды бағдар макроэкономикалық көрсеткіштер болып табылады. Егер инвестор эмитент-компания жұмыс істейтін елдің ұлттық экономикасындағы жағдайдың мінсіз емес екенін көрсе, ол осы мемлекеттің барлық немесе көптеген фирмаларының акцияларын сату туралы шешім қабылдауы мүмкін.

Үшіншіден, трейдердің бағалы қағаздарды сатып алу немесе сату туралы шешім қабылдауының маңызды аспектісі белгілі бір аймақтағы саяси жағдай болып табылады. Мемлекеттердегі биліктің кенеттен ауысуы немесе көршілермен қарым-қатынаста шиеленістің пайда болуы фактор болып табыладыинвестор белгілі бір елде жұмыс істейтін фирмалардың акцияларына инвестициялау перспективалары туралы бағалауын қайта қарауы мүмкін.

Биржадағы трейдерлер мен эмитенттердің мотивациясы қандай?

Қор биржалары жұмысының тағы бір қырын зерттеп көрейік – мотивациялық. Шын мәнінде, эмитенттік компаниялар мен бағалы қағаздардың саудасына қатысуға ұмтылатын трейдерлерді не ынталандырады? Қор биржасының қызметі – бұл, ең алдымен, инвестор – өз капиталын ұстап тұруға және ұлғайтуға ұмтылатын тұлға мен өз кезегінде өз айналымын ұлғайтқысы келетін коммерциялық кәсіпорынның заңды өзара әрекетін ұйымдастыру. жаңа салаларды ашу, ұлттық және сыртқы нарықта өз брендінің танылуын қамтамасыз ету. Екі тарап, әрине, бірінші кезекте пайда табуға мүдделі және бұл олардың басты мотивациясы.

Биржалар заңды ма?

Трейдерлер арасында қор биржасы алаяқтық, ал бағалы қағаздарды сатып алу-сату операциялары өте сирек пайдалы деген пікір жиі кездеседі. Алайда, жоғарыда атап өткеніміздей, бағалы қағаздармен сауда-саттықты ұйымдастырушылар, ең алдымен, тиісті мәмілелердің дәл осындай толық заңдылығын қамтамасыз етеді, тиісті тетіктерге барынша ашықтық береді. Сондықтан бұл жерде алдау туралы айтудың қажеті жоқ, бірақ мұны тек құзыретті трейдер жиі тексере алады. Бағалы қағаздарға инвестициялай отырып, баға белгіленімі азайған жағдайда шығын болуы мүмкін екенін біледі. Сондай-ақ материалдық нәрсенің пайда болуыкомпанияның сатып алынған акциялары қымбаттаған жағдайда пайда.