Инвестиция қорларына инвестициялау: кірістілік, оң және теріс жақтары. Өзара қор ережелері

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Инвестициялық пай қоры сияқты қызықты қаржы құралы бұрынғы Кеңес Одағы аумағында салыстырмалы түрде жақында пайда болды. Және олардың қарапайым халық арасында онша танымал емес екенін айта кету керек. Сондықтан мақала аясында бір сұраққа жауап ізделеді: пайлық қорлар дегеніміз не?

Олардың сыртқы түрі туралы

Бұл аспап өте жас деп есептелетінін айта кеткен жөн. Ол әлі бір ғасырға толған жоқ. Алғашқы инвестициялық қорлар 1924 жылы АҚШ-та пайда болды. Шынын айту керек, бұған дейін де осыған ұқсас қызмет атқаратын неше түрлі кеңселер мен қорлар болған. Бірақ олар әр клиентпен жеке жұмыс істеді. Иә, тіпті өте аз жарналарды да қабылдады. Бірақ шағын капиталдармен тиімді жұмыс істеу әрқашан мүмкін болмады. Осының арқасында ірі ойыншылар кіру шегін көтерді. Ал шағын кеңселер өздеріне сеніп тапсырылған қаражатты максималды тиімділікпен және табыстылықпен басқара алмады. Бұл ретте миллиондап мақтана алатын инвесторларды жоғалтқысы келген жоқ. Сондықтан ол дамыдыинвестициялық пай қоры (PIF) сияқты құрылым. Бірақ алдымен оларды жақсы қарсы алу күтіп тұрды. Бұған биржалық және экономикалық дағдарыс, заңнамалық базаның жоқтығы, сондай-ақ әлеуетті клиенттер тарапынан олардың жұмыс істеу принциптерін түсінбеу көп ықпал етті. Мұның барлығына қосымша жеке инвесторларға қарапайым сенімсіздік. Жасыратыны бар, американдықтар сол кезде қағаз акцияларды үйде қорапта сақтаған дұрыс деп есептеген. Иә, иә, кенеттен Coca-Cola-ның жасырын ескі атасының үлесін тапқан американдық отбасылар туралы осының бәрі ойдан шығарылған әңгіме емес. Бұл қаражат Екінші дүниежүзілік соғыстан кейін ғана бағаланды. Нағыз таңның атысы 1950 жылдардың ортасында болды. Содан бері қорлардың өзі де, олар жинақтаған қаражат та АҚШ-тың өзінде ғана емес, бүкіл әлемде өсті.

Бұл инвестициялық қор дегеніміз не?

Бұрынғы Кеңес Одағы кеңістігінде пайлық инвестициялық қор тоқсаныншы жылдары ғана пайда болды. Олардың басында американдықтар болған проблемалар болды. Бұл дағдарыс, заңның жоқтығы, қаржылық сауатсыздық, халық тарапынан сенімсіздік. Олардың тек 2000 жылдары ғана дами бастағаны таңқаларлық емес. Осы уақыт ішінде олар активтердің жылдам өсуімен қатар жүретін экономикалық өрлеуден де, бірқатар дағдарыстардан да аман қалды. Сонымен, бұл PIF дегеніміз не? Инвестициялық қорлардың жұмысы құрылатын негізгі принцип – акционерлердің ақшасы жиналып, әртүрлі айырбас құралдарына инвестицияланады.жақсы табыстарымен мақтанады. Инвестициялық қорлардың ерекшелігі олардың заңды тұлға мәртебесінің болмауында. Оларды инвестициялық капиталды қалыптастыру мақсатында активтерді басқарушы компаниялар (AMC) жасайды. Мұнда көбісі инвестициялық қорларды банктермен және сақтандыру компанияларымен шатастырады. Алданбаңыз. Пайлық пайлық қорлар сенімгерлік басқарудың тірі көрінісі болып табылады. Бұл әбден табиғи нәрсе. Өйткені, AMC, шын мәнінде, жұмыс үшін тек екі нұсқаны ұсынады. Біріншісі жеке шарт жасасуды және өзінің бағалы қағаздар портфелін қалыптастыруды көздесе, екіншісі жұмыс істеп тұрған инвестициялық қорына қосылуды ұсынады.

Дизайн және кірістілік

Енді пай қорының қалай жұмыс істейтінін толығырақ қарастырайық. Ал кірістен бастайық. Айта кету керек, пайлық қорларға салынған инвестиция кірістілікке кепілдік бермейді. Табылған (немесе жоғалтқан) ақша деңгейі активтерді басқарушы компанияның ақшаны инвестициялауда қаншалықты табысты болуына байланысты. Сонымен, егер ол үлкен қателік жасаса немесе нарықтық жағдай апатты түрде өзгерсе, онда сіз ештеңе ала алмайсыз. Екінші жағынан, кірістілік тұрғысынан бірде-бір банктік депозитті акцияларға немесе басқа пайдалы айырбас құралына табысты инвестициялаумен салыстыруға болмайды. Мұқият емес оқығандар үшін мен тағы бір рет ерекше атап өтемін - тек жақсы инвестиция. AMC қалай таңдауға және жұмыс істеуге болады? Жеңілдетілген нысанда қызметтің орындалуы, инвестициялық пай қорының ережелері зерттеледі, өзара әрекеттесу форматы іздестіріледі, келісім-шартқа қол қойылады жәнеқаражат аударылады. Рентабельділік туралы айтатын болсақ, пайлық қорлардың бірнеше түрі бар екенін атап өткен жөн. Олар ақшаның қайда кетіп жатқаны және қалай жұмыс істейтіндігімен ерекшеленеді. Міне, біз бірінші кезекте қарастыратын екінші мәселе:

1. Жабық инвестициялық пай қорлары. Олардың ерекшелігі ақшаны олар қалыптасқан кезде ғана жатқызуға болады. Процесс тоқтаған бойда акцияны сатып алу мүмкін болмайды. Ал сіз оны өтей алмайсыз. Ақшаны тек келісімшарт мерзімі біткенде ғана қайтаруға болады.
2. Ашық инвестициялық қор. Бұл жағдайда меншікті үлесті кез келген қолайлы күнде сатып алуға немесе сатуға болады. Оның қызметтерін пайдаланған кезде активтер ұлғаюы да, азаюы да мүмкін. Бұл инвесторлардың қалауына байланысты. Бірақ олар өз жұмысын жоғары өтімді активтермен ғана жүзеге асырады, бұл кірістілікке кері әсер етеді.
3. Интервалдық инвестициялық қорлар. Олар алдыңғы екеуінің аралық нұсқасы. Акцияларды сатуға және сатып алуға шектеулі уақыт кезеңіне ғана рұқсат етіледі (яғни интервал).

Сенімділік пен кірістілік үшін әртүрлі инвестициялық опциялар

Инвестициялық қор нарығы қорлар маманданған көптеген құралдарды ұсынады. Міне, олардың түрлері бүгінде бар:

1. Инвестициялық қорларды бөлісу. Бұл жеке инвесторлар үшін ең кең таралған және қолжетімді нұсқа. Ол сондай-ақ барлық осындай қорлардың ішіндегі ең қауіпті өкіл болып табылады. Бірақ ол ең жоғары табысты уәде етеді.
2. Облигациялардың пайлық инвестициялық қорлары. Бұл қалайтындар үшін ең сенімді құралақшаңызды инвестициялық қорларға салыңыз. Оның тұрақты кірісі бар, ол әдетте шағын. Ақшаның көп бөлігі облигацияларға түседі. Үлестердің аз ғана бөлігі болуы мүмкін.
3. Индекстік пай қорлары. Сіз тәжірибелі адамдардан инвестицияны бастау үшін ең жақсы нұсқа екендігі туралы пікірлерді жиі ести аласыз. Бұл басқарушы компания жұмысының нәтижесі негізгі көрсеткіштің динамикасымен салыстырғанда көрінетініне байланысты. Олар қор индекстеріне ақша салуды ұсынады.
4. Аралас инвестициялық қорлар. Олар акциялар мен облигацияларға маманданған гибрид. Қомақты сомада бағалы қағаздардың екі түрінен де тұрады. Мұндай қорлардың өте икемді мінез-құлық стратегиялары бар. Осылайша, олар нарық өскен кезде портфолиоларын 100%, ал төмендеген кезде 100% құра алады.
5. Қорлардың пайлық қорлары. Бұл басқа инвестициялық қорларға ақша салуға мүмкіндік беретін құрылымдар. Осылайша, әртүрлі инвестициялық қорлар арасында инвестицияларды әртараптандыру жүзеге асырылады.

Қорлардың түсімдері мүлде басқаша болуы мүмкін. Ол жылына 100% болуы мүмкін және шамамен 2-3% болуы мүмкін. Бұл инвестициялық пай қоры мен АМК кәсібилігіне байланысты. Жалпы алғанда, пайлық қорлар дегеніміз не.

Жұмыс ережелері

Инвестициялық қорды инвестициялау қиын емес. Бұл үшін ең төменгі шек жоғары емес және тіпті ондаған рубль болуы мүмкін (бірақ, бұл жағдайда мұндай инвестициялардың сәттілігі мен тиімділігі туралы ойлану керек). Бірақнақты табыс пен инвестиция алу үшін сәйкес келуі керек екенін есте ұстаған жөн. Инвестициялық пай қорларына салынған инвестицияларды кем дегенде орта мерзімді инвестициялар ретінде қарастыруға болатынын түсіну керек. Немесе тіпті бірнеше жыл бойы. Сондай-ақ, өзіңізге инвестициялық мақсат қою өте қажет. Ол белгілі бір уақыт аралығында адам алғысы келетін пайызбен көрсетілген табыстылықты көрсетуі керек. Есіңізде болсын, әркім ақшаны қайда салу керектігін өзі шешеді. Егер азаптауға күмәндансаңыз, онда келесі тезистер сендіре алады:

1. Ақшаны басқару. Ақшаны аударған кезде адам оларды кәсіпқойларға сенеді. Облигация немесе қор нарығына кіріп, оларды табыс әкелетіндей инвестициялау кез келген адамның қолынан келе бермейді.
2. Үлестерге қатысты икемділік. Көп жағдайда оларды кез келген уақытта сатып алуға және сатуға болады.
3. Кіру шегі төмен.
4. Өзара әрекеттесу нысаны. Акцияларды кепіл ретінде пайдалануға және мұраға қалдыруға болады.
5. Ұзақ мерзімді инвестиция. Бірліктердегі инвестиция ұзақ уақыт кезеңіне салынған инвестиция ретінде жақсырақ түсініледі.
6. Инвестицияларды әртараптандыру. Пайлық қорлар - портфолиоңызды әртараптандырудың жақсы тәсілі.

Инвестиция объектісін таңдаған кезде оның белгілі бір уақыт кезеңіндегі өнімділігін мұқият зерделеу қажет (дұрыс 5-10 жыл, қор үшін болмаса, басқарушы компания үшін), оның ішінде ағымдағы табыстылық ерекше орын алады. Инвестициялық пай қорларына инвестициялауды толығырақ қарастыру қажет. Бұл шешімнің артықшылықтары мен кемшіліктері мұқият назар аударуды қажет етеді. Ал, бастайық.

Профессорлар туралы

Оларды тізім ретінде көрсеткен дұрыс:

1. Кәсіби менеджмент. Пайлық қорларды бір адам емес, кәсіби мамандардың бүкіл командасы басқарады. Олардың әрқайсысының өз саласы бойынша арнайы білімі бар, жұмыс тәжірибесі мол. Олар портфельді басқарады, нарықты үнемі зерттейді, тәуекелдің қолайлы деңгейін сақтай отырып, ең жоғары кірісті бере алатын ең жақсы инвестициялық мүмкіндіктерді іздейді. Мұндай көлемді жұмысты жалғыз көтере қою қиын. Иә, тіпті бірнеше жүз мың рубль болса да, таудай алтын тауып, жұмсалған уақытты өтеу үшін шағын капиталға ие болу - бұл не болатыны туралы факт емес.
2. Басқару құны төмен. Әдетте, өзара қорлар бір уақытта ондаған және жүздеген мың бағалы қағаздарды сатып алады/сатады. Олардың айналымының арқасында олар комиссиялық шығындар бойынша жеңілдік мөлшерлемесіне ие. Бұл бірнеше лоттары бар жеке инвесторлардың төлейтінінен бірнеше есе төмен болуы мүмкін. Осының арқасында жылдық шығын бір-екі пайызды ғана құрайды.
3. Әртараптандыру. Көбінесе жеке инвесторлар белгілі бір активтерге ие бола отырып, әртараптандыруды ұмытады. Сондай-ақ портфель 3-4 саланы қамтитын он шақты бағалы қағаздардан тұратын жағдай да бар. Бұл өте қауіпті инвестиция. Егер сіз әртараптандыруды қаласаңыз, сіз үлкен ақшаға деген қажеттілік және басқарудың жетілмегендігі сияқты мәселені шеше аласыз.
4. Тамаша таңдаулар. Тәуекел мен кірістілік бойынша бір-бірінен ерекшеленетін әртүрлі инвестициялық қорлар бар. Қаржыға сәйкес келетін нәрсені өзіңіз таңдай аласызмүмкіндіктер, инвестициялық көкжиек, мақсаттар, пайда мен шығынның ықтимал деңгейлері.

Мемлекеттік бақылау туралы

Бұл плюс жалғыз. Инвестициялық қорлардың қызметі уәкілетті мемлекеттік құрылымдардың тұрақты бақылауында. Осының арқасында қорлар өздерінің қызметін қамтитын барлық қаржылық көрсеткіштерін қамтамасыз етеді, мысалы: пайда, шығын, операциялық шығындар және т.б. Осының арқасында әрбір жеке құрылымның жағдайы туралы жан-жақты деректер алу қиын емес. Мемлекеттік бақылау фактісі өте маңызды рөл атқарады. Жасыратыны жоқ, әлемде ақша табуға қарсы емес адамдар көп. Ал еліміздің кең-байтақ жерінде гүлдей жайнап тұрған қаржылық сауатсыздықты ескерсек, бұл жағдайды арамдық біреудің пайдаланып қалу ықтималдығы жоғары. Бірақ бұл жүйенің сенімділігін одан бетер төмендетеді және оның қазір ең жақсы жағдайда болмағанына қарамастан. Сондықтан саусағыңызды импульсте ұстап, жағдайды өте қатаң бақылауыңыз керек.

Жағымсыз жақтары туралы

Барлық артықшылықтарға қарамастан, пайлық қорлардың кемшіліктері де бар. Оларға мыналар жатады:

1. Болашақ қайтарымға кепілдік жоқ. Қор соңғы бірнеше жыл ішінде тұрақты түрде тамаша нәтижелер көрсетіп отырса да, болашақта ол «қызыл» болуы мүмкін.
2. Мемлекет пайлық қорлардың қызметін қатаң түрде реттейді. Жарғыда қарастырылмаған операцияларды жүргізуге тыйым салу ерекше назар аудартады. Мысалы, егер индекстік қор одан құтылуға тыйым салынғанын көрсетсеактивтер құлдырап, оларды ақшаға айналдырсаңыз, сіз шығынға ұшырайсыз. Айтпақшы, бұл жағдайда активтерді ақшаға аударуға бұйрық беру үшін сізге әлі де жағдайды бақылау қажет.
3. Акционер көтеруге тиісті қосымша шығындар. Оларға кіру және шығу төлемдері, қосымша төлемдер және жеңілдіктер деп аталатындар кіреді. Меншік бірнеше жыл бойы жүзеге асырылса да, сату кезінде әдетте ештеңе жоғалмайды. Сонымен қатар, басқару ақысы туралы ұмытпаңыз.
4. Салықтар. Оны қалай ұмытуға болады? Сату кезінде пайда 13% алынады.

Ішкі нарықтағы әрекеттер

Елімізде жағдай қалай екенін көрейік. Соңғы жылдардағы дүрбелеңге қарамастан, жағдай жақсы деп айта аламыз. Бірнеше кездейсоқ құрылымдарды қарастыруға болады:

1. PIF "Пётр Столыпин". Бұл еліміздегі ең көне өкілдердің бірі. Ол соңғы мыңжылдықта, дәлірек айтсақ, 1997 жылы құрылған. Ол кірісті барынша арттырғысы келетін және онымен бірге келетін тәуекелді алуға дайын инвесторлар үшін қор ретінде өзін көрсетеді. Соңғы үш жылда ол 57% табыс көрсетті. Осы уақыт ішінде «Пётр Столыпин» ПФҚ өзінің таза активтерінің құнын 220%-ға арттырды. Деректер 2018 жылдың соңына арналған.
2. PIF "Илья Муромец". Бұл Сбербанктің қамқорлығымен құрылған қор. Соңғы үш жылда ол 27% табыстылық көрсетті. Бұл ретте таза активтердің құны 188%-ға өсті. «Илья Муромец» пай қоры муниципалдық, корпоративтік және мемлекеттік секторлардың облигацияларымен жұмыс істеуге маманданған.

Жалпы, айтарлықтай тәжірибе және тәуекелге баруға ниет болмаса, онда сіз Сбербанктің пайлық қорларына инвестициялауға назар аудара аласыз. Олардың пікірлері негізінен оң, кірістілік те назар аударуға тұрарлық. Әрине, бұл мұндай шарттарды ұсынатын жалғыз банктен алыс. Мүмкін біреу ВТБ немесе басқа қаржы-несие мекемесінің инвестициялық қорларына инвестициялауды жақсы көретін шығар. Бұл үшін тәуекелге баруға ниет пен мүмкіндік болса, неге оны пайдаланбасқа? Сонымен қатар, негізгі ұсыныстар бойынша кірістілік, егер жоғары болмаса, онда кем дегенде депозиттердегі қаражатқа тең болады.

Қорытынды

Бұл жерде біз пайлық қорларға инвестициялау, шарттар мен табыстылық деген не екенін қарастырдық. Кішкентай болса да, бірақ білім жиынтығына ие бола отырып, өмірдегі алғашқы маңызды инвестициялық шешімдерді қабылдауға болады. Таңдау кезінде бір ескі нақылды есте сақтау пайдалы болады: «Жеңіс дайындықты жақсы көреді». Оның жасы екі мыңнан асқан, ол Ежелгі Рим дәуірінен шыққан. Ал бүгінгі күнге дейін өзектілігін жойған жоқ. Сондықтан, егер сіз қорға өз ақшаңызды салғыңыз келсе, оны мұқият зерделеуге кем дегенде бірнеше ондаған минут жұмсауыңыз керек. Бірнеше сағат болса жақсы болар еді. Онымен ғана емес, активтерді басқарушы компаниямен де жағдай қалай жүріп жатқанын білу. Ақыр соңында, сіз бір инвестициялық қордың жақсы көрсеткіштеріне көз жеткізуге болады, оның үлесінің құны секіріс пен шекпен өсіп келеді. Бірақ барлық басқа жобалар … ахем … қайғылы күйде болады. Бұл айналысатын адамдардың деңгейі туралы көп нәрсе айтадыолар. Табыстың кепілдігі жоқ екенін есте ұстаған жөн. Одан да нарықта қорлардың көпшілігі жинақтың айтарлықтай өскенімен мақтана алмайтын жағдай бар. Өйткені, біз бірінші кезекте байлығымыздың сақшысымыз. Оның жалқаулықтың, сауатсыздықтың, сабырсыздықтың, ақымақтықтың кесірінен өсе ме, әлде одан айырылып қала ма, бәрінен де өзімізге байланысты. Әркім өзінің бақытының ұстасы екенін есте ұстасын. Осы жоғары жазбаларда назарларыңызға алғыс айтамыз және оқырмандарға ақша мәселесінде сәттілік пен даналық тілейміз.