Құбылмалы валюта бағамына көшу. Өзгермелі валюта бағамы жүйесі

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

Валюта бағамы – екі мемлекеттің валюталарының салыстырмалы құны. Басқаша айтқанда, бұл басқа валютаның бірліктерімен көрсетілген бір валютаның құны.

Шетелдік бағам орнату режимдері

Қолданыстағы валюта бағамының режимдерін қарастырған жөн:

• Алтын паритеттеріне негізделген. Алтынға бекітілген валюталар бір-бірімен бекітілген бағам бойынша корреляция жасайды. Бұрын алтын стандарты жаһандық нарық реттеушісінің автоматты түрі болды.

• Бекітілген тариф. Ұлттық валютаның бағамын Орталық банк белгілейді. Бұл негізінен макроэкономикалық тұрақтандыру мақсатында жүзеге асырылатын ұлттық валюта бағамының еркін ауытқу шегіне қатысты. Ол үшін Орталық банк белгілі бір соманы шетел валютасын сатып алады немесе сатады.

• Құбылмалы валюта бағамы. Ол сұраныс пен ұсыныстың шексіз ауытқуы нәтижесінде анықталады. Бұл жағдайда валюта бағамы валюта нарығындағы валютаның тепе-теңдік бағасы болады. Бұл ретте валюта бағамының ауытқуы, импорт пен экспорт көлемі, мемлекеттөлем балансы мен сауда балансы шектеусіз.

Егер алғашқы екі режим түсінікті болса, құбылмалы айырбас бағамы толығырақ зерттелген жөн.

Икемді валюта бағамы дегеніміз не?

Өзгермелі немесе икемді айырбас бағамы нарықтағы валюта бағамдары сұраныс пен ұсынысқа байланысты өзгеруі мүмкін режим. Еркін тербеліс жағдайында олар көтерілуі немесе төмендеуі мүмкін. Ол сондай-ақ нарықтағы алыпсатарлық операциялардың жүргізілуіне және мемлекеттің төлем балансының жағдайына байланысты.

Теориялық тұрғыдан еркін өзгермелі валюта бағамдарының режимі тепе-теңдік бағамын орнатудың себебі болуы керек. Бұл жағдайда елде сыртқы әсер болмаған жағдайда экономикалық жағдайды реттеуге жеткілікті мүмкіндіктер болады. Алайда, шын мәнінде, икемді валюта бағамдары тұрақсыздандыратын және тұрақсыз үрдістерді тудыруда. Жағдайды алыпсатарлық қаражаттың келуі қиындауы мүмкін.

Серіктестер пайда табатынына сенімді болмаса, инвестициялық және сауда келісімдерін жасау қиындай түсуі мүмкін. Осы себепті елдер валюта бағамын интервенция арқылы реттегені абзал. Бірақ бұл көбінесе басқа мемлекеттермен саудада бәсекелестік артықшылыққа қол жеткізу үшін айырбас бағамының айла-шарғысына ұласады.

Құбылмалы валюта бағамы жүйесін құру

1976 жылы ХВҚ-ның Уақытша комитеті жиналып, Ямайкаға жетті.келісім. Бұл процедура алтынды демонетизациялауды және құбылмалы валюта бағамдарына көшуді біріктірді. Ресей Федерациясында 1991 жылғы 15 қарашадағы жарлықпен тиісті режим белгіленді. Құбылмалы айырбас бағамдары жүйесі мемлекеттің валюталық нарықтарындағы сұраныс пен ұсыныс қатынасының әсерінен қалыптасты.

Валюталық тәуекелді жабу мақсатында коммерциялық операцияларды жүзеге асыру кезінде фьючерстік операциялар қолданыла бастады. Бұл әдіс 60-жылдардың аяғынан бастап танымал болды. Бұл уақыт құбылмалы режимге көшумен, Бреттон-Вудс жүйесінің дағдарысымен, сондай-ақ валюта нарықтарының тұрақсыздығымен ерекшеленді.

Жаңа жүйенің себептері

Валюта нарықтарының тұрақсыздығына байланысты 1964 жылы жапондық және басқа әлемдік валюталардың айырбасталатындығы жарияланды. Осылайша, АҚШ алтынның бір унциясының бағасын қолдау мүмкіндігінен айырылды. Мемлекет инфляцияның тез өсуіне тап болды. Әрине, АҚШ үкіметі бұл құбылыспен күресу үшін бірқатар шаралар қабылдады, бірақ олар оң нәтиже бермеді.

АҚШ-тың сыртқы қарызы жыл сайын өседі, бірақ доллардағы ең үлкен дағдарыс 1970 жылы болды, ол пайыздық мөлшерлеменің төмендеуіне байланысты болды. Келесі жылы мемлекеттің төлем балансы қатты тапшылыққа ұшырады. Долларды алтынға тегін айырбастау тоқтатылды.

Бреттон-Вудс жүйесін сақтау үшін көп нәрсе жасалды. 5 миллиард долларға жуық интервенция нәтиже бермеді. Доллар 10%-ға құнсызданғаннан кейін дамыған елдер құбылмалы валюта бағамына көшті.

Дағдарыспен күрес

1973 жылға дейін ақша бірліктерімен операциялар бойынша жақсы ақша табу мүмкін болды. Бірақ белгіленген мөлшерлемелер өзектілігін жоғалтқаннан кейін алыпсатарлық пайда алуда проблемалар болды. Сонымен қатар еркін құбылмалы валюта бағамдарының режимі көптеген ірі банктердің банкротқа ұшырауына әкелді. Бұл ретте көптеген қаржы институттары қатты зардап шекті. Жүйе ресми түрде танылғаннан кейін халықаралық қаржы қатынастары реттеуге көнді.

Өзгермелі валюта бағамына көшу кемшіліктер мен проблемалардың көпшілігін жойды. Бұл режимнің артықшылықтарына қарамастан, олардың кейбір кемшіліктері бар. Ең алдымен, ақша бірліктерінің жоғары құбылмалылығын (белгілі бір уақыт ішінде құнның ауытқуының амплитудасы) атап өткен жөн. Көп жағдайда бұл халықаралық экспорт-импорт операцияларына кері әсер етеді.

Ресейдегі режим

1998 жылы Ресей дефолтынан кейін келесі жылы реттелетін валюталық режим іске қосылды. Содан бері үкімет сыртқы жағдайлардың экономиканың мемлекеттік секторына кері әсер ету дәрежесін төмендете алды. Құбылмалы айырбас бағамы қос валюталық қоржынның енгізілуімен толықтырылды. Ол еуро мен доллардың қосындысынан тұрды. Бұл әрекет ақша жүйесін басқаруды күшейтуге мүмкіндік берді.

Қос валюталық себет енгізілгеннен кейін рубль алдыәлемдегі ең маңызды екі резервтік бірлікке назар аударыңыз. Сонымен бірге ол АҚШ экономикасына азырақ тәуелді болды.

Егер баға қос валюталық себеттің белгіленген шегінен шығып кетсе, мемлекет валюта нарығындағы баға белгілеулеріне араласуға құқылы болды. Қазіргі уақытта бұл ереже әлемдік дағдарыстан кейін болған күшін жоғалтты. Мемлекет айырбас бағамына қарамастан валютамен операциялар жасай алады.

Еркін құбылмалы айырбас бағамы

Бұл режим мемлекет үкіметінің басқа елдердің ақша бірліктеріне қатысты ұлттық валютаны реттеуден толық бас тартуын қарастырады. Еркін өзгермелі валюта бағамы сұраныс пен ұсыныстың нарықтық заңдарымен ғана анықталатын валюта бағамының қозғалысын білдіреді.

Қарастырылып отырған саясатты аздаған елдер пайдаланады. Басқарылатын құбылмалы айырбас бағамы кең таралған. Ол үлкен өзектілікке ие, өйткені онда баға белгіленген шектерде өзгереді. Ол шектердің біріне жеткенде валюта бағамы монетарлық органдардың көмегімен тұрақтанады. Көбінесе конверсиялық операциялар ашық нарықта резервпен және ұлттық валютамен жүзеге асырылады.

Түрлендіру операцияларының әсері

Конверсиялық операциялар – бұл алдын ала белгіленген мерзімдері, көлемі және валюта бағамы бар ақша бірліктерін сатуға немесе сатып алуға бағытталған операциялар. Жүзуді пайдаланатын мемлекеттержәне тіркелген валюта бағамы бұл операцияларды жасай алады. Олар кәсіпорынның, белгілі бір аймақтың және жалпы ел экономикасының қаржылық жағдайына әсер етуі мүмкін. Осылайша пайда табу үшін бұл мәселені дұрыс түсінуіңіз керек.