IPO дегеніміз не және ол эмитентке қанша тұрады

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 10:33

IPO – бұл, әдетте, қор биржалары арқылы жүзеге асырылатын компания акцияларының ең алғашқы ашық шығарылымы. Бұл өте сәнді аббревиатура бізге батыс тәжірибесінен келді. Дегенмен, процестің өзі ресейлік заңнамамен, атап айтқанда, бағалы қағаздар нарығы туралы заңмен реттеледі. Ол эмиссиялық бағалы қағаздарды шығару туралы шешімді ресімдеу, құқықтарды куәландыратын бланкілерге қойылатын талаптар, шығару тәртібі, мемлекеттік тіркеу, проспектіге қойылатын талаптар және т.б. сияқты рәсімдерді белгілейді. Шығарылымның барлық кезеңдері осы Заңға және өзге де нормативтік құқықтық актілерге сәйкес болуы тиіс. (соның ішінде Федералдық қаржы нарықтары қызметі бекіткен).

Мәні бойынша IPO дегеніміз не? Бұл негізінен компанияның акцияларын әлеуетті инвесторларға бағалы қағаздарға қызығушылық танытатын және олар оларды сатып алатындай етіп көрсету бағдарламасы деп айта аламыз. Бұл процестің тараптары болып эмитент-компания, андеррайтерлер, жетекші менеджерлер (әдетте, бұл банктер), қор биржасы және басқа да тұлғалар. Негізгі рөлді ойнаңызандеррайтерлер, олар белгілі бір ақыға осындай IPO өтетініне кепілдік береді.

Компания көпшілікке шықпас бұрын өзін экономикалық тұрғыдан қандай да бір жолмен көрсетуі керек. Ол үшін оның бірнеше жыл бойы тартымды қаржылық есеп беруі және дамудың жақсы перспективалары болуы керек, өйткені әрбір инвестор сенімді және пайдалы инвестицияларға мүдделі. Егер кәсіпорын өз өнімімен кеңінен танымал болса, вексельдік бағдарламаларды жүзеге асырса, облигациялар шығарса, онда акцияларды сәтті орналастыру ықтималдығы артады. Сонымен қатар, «атақтылық» ең аз ұйымдастыру шығындарымен бірінші қоғамдық мәселені өткізуге мүмкіндік береді. Бастапқы жария орналастыру акцияларды биржада орналастыруды көздейді, сондықтан эмитент сонымен қатар белгілі бір сайттың талаптарына - ресейлік MICEX-RTS-тен шетелдік NYSE немесе LSE-ге дейін қаншалықты сәйкес келетінін білуі керек.

Қаржылық және басқа ақпарат жетекші менеджерге беріледі, ол ақпараттық меморандум дайындайды және кәсіпорын үшін роуд-шоу деп аталатын шара ұйымдастырады. Оның барысында акциялардың әлеуетті сатып алушыларымен кездесулер өткізіліп, компания таныстырылады және белгілі бір күндерде мұндай IPO шығарылатыны туралы ақпарат таратылады. Жетекші-менеджер сондай-ақ оларда қандай инвестор базасы бар, олардың беделі қаншалықты жақсы, қызметтердің құны қандай болатынына қарай андеррайтерлер жинағын таңдайды.

IPO-дағы бағалы қағаздарды келесі әдістер арқылы орналастыруға болады:

1. Тіркелген баға әдісі. Бұл әдіс қамтамасыз етедіТек қанша бағалы қағаз сатып алу керектігін таңдау керек барлық инвесторлар үшін максималды тең қолжетімділік.
2. Аукцион. Бұл жағдайда акциялар ең көп төлей алатындарға бірінші кезекте сатылады.

3. Кітап әдісі, ол ең көп таралған. Рәсімнің мағынасы роуд-шоу аясында инвесторлардың қалауы туралы ақпарат жиналады. Содан кейін андеррайтерлер тапсырыстар кітабын толтырады, бағаны белгілейді және акцияларды таратады. Сонымен қатар, кейбір жағдайларда орналаспау қаупі толығымен делдалға байланысты, өйткені ол белгілі бір акциялар блогын өзі үшін өтейді.

IPO дегеніміз не - компанияның шығындары тұрғысынан? Сарапшылар бұл өте қымбат процесс екенін атап өтті, өйткені. Делдалдық қызметтер эмиссия сомасының 3%-ын құрауы мүмкін, ал заңгерлер, аудиторлар, жарнама агенттіктері үшін қосымша шығындар Ресей үшін шамамен $1,5 миллион және шетелдік орналастырулар үшін $2,5 миллионнан астам болуы мүмкін.