Облигация кірістілігі: есептеу формуласы

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2024-01-02 13:58

Көптеген жаңадан келген инвесторлар формуланы пайдаланып облигацияның кірістілігін қалай есептеу керектігін ойлайды. Бұл тақырыпты ерекше атап өту керек, өйткені бағалы қағаздар тұрақты және динамикалық кіріс әкеле алады, бұл көптеген факторларға байланысты. Бұл мақалада жаңадан бастаған инвесторға облигациялардан қалай оңай ақша табуға болатыны талқыланады.

Облигация дегеніміз не?

Формула арқылы облигацияның кірістілігі қалай есептелетінін түсінбес бұрын, бұл бағалы қағаздың не екенін білу ұсынылады. Көптеген инвесторлар оны акциямен жиі шатастырады, бірақ олардың түбегейлі айырмашылығы облигациялар инвесторға міндетті түрде төленетін тұрақты кірісті қамтамасыз ететіндігінде. Акцияларды сатып алу арқылы адам шошқа сатып алып жатқан сияқты және өз қаражатына айтарлықтай қауіп төндіреді, өйткені ол ақша салған кәсіпорынкез келген сәтте банкротқа ұшырайды, ал акциялар құнсызданады.

Сонымен, облигация – несие берушінің (инвестордың) заңды тұлға (эмитент) түріндегі қарыз алушымен қарым-қатынасын куәландыратын бағалы қағаз. Түсіну керек, облигация инвестордың кәсіпорынға салған қаражатын төлеуге кепілдік беріп қана қоймайды, сонымен қатар купондар деп аталатын қосымша сыйақы береді (егер, әрине, купондық облигациялар туралы айтпағанда). Кәсіпорынның белгіленген саясатына байланысты купондарды айына, тоқсанына немесе тіпті жылына бір рет төлеуге болады.

Табыс төлеу әдістері

Жаңадан келген инвестор облигациялардың кірістілік формуласы барлық жағдайда бірдей болмайтынын түсінуі керек, өйткені қарыз алушылардың ақшаны төлеудің әртүрлі жолдары бар. Төмендегі тізім тек негізгілерін көрсетеді:

1. Тіркелген пайыздық төлем - ең көп таралған опция.
2. Қадамдық пайыздық мөлшерлеме - пайыз уақыт өте келе айтарлықтай артады.
3. Пайыздық кірістің құбылмалы мөлшерлемесі - пайыз маусымнан маусымға өзгеріп отырады.
4. Нинал құнын индекстеу - облигация құнын төлеу.
5. Облигацияларды жеңілдікпен сату - бағалы қағаздарды номиналдан төмен сату

Таңдалған төлем түріне байланысты облигацияның кірістілік формуласы да әртүрлі болады. Дегенмен, алдын ала ренжімеңіз! Бұл мақалада пайданы қалай есептеу керектігі туралы барлық қажетті ақпаратты бередіинвестиция.

Купонсыз

Формула арқылы облигацияның ағымдағы кірістілігін қалай білуге болатынын ойлайсыз ба? Бастау үшін сіз сатып алған немесе сатып алғыңыз келетін қауіпсіздік түрін анықтауыңыз керек. Мысалы, нөлдік купондық облигацияның кірістілігі формуласы өте қарапайым және оны тіпті жаңа бастаған инвестор да түсіне алады.

Белгілі бір компания бағалы қағаздарды әрқайсысын 800 рубльден сатады делік, бірақ олардың номиналды құны 1000 рубльді құрайды. Мұндай қадам облигацияларды жеңілдікпен сату деп аталады. Инвестор әр қағаздан 200 рубль кіріс алады, уақыты келгенде және оны номиналды құнымен сатуға болады.

Купон кірісі

Купондық облигацияның кірістілік формуласы неге ұқсайды? Барлығы өте қарапайым. Купондық кірістілік – бұл эмитенттің белгілі бір мерзімде өз қарыз алушысына төлейтін пайызы. Көбінесе төлемдер тоқсан сайын жасалады, бірақ кейбір компаниялар купондары жарты жылда бір рет немесе тіпті жылына бір рет қолма-қол ақшаны алуға болатын бағалы қағаздарды шығаруы мүмкін. Мұндай облигациялардың пайыздық мөлшерлемесі әдетте сәл жоғары болғанымен.

Шағын мысал облигацияның ағымдағы кірістілігі формуласына сәйкес төлемдердің мәнін түсінуге көмектеседі:

Жылдық кіріс=Номиналды x кіріс x саны

Облигацияның номиналды құны – мың рубль, ал купондық кірістілік – 8 пайыз. Инвестор жылына төрт купонды пайдалана алады. Яғни, бағалы қағаз бойынша кіріс тоқсанына 80 рубльді және жылына 320 рубльді құрайды. Бұл қалай пайда болдысаны? 1% -дан бастайық. Мұны істеу үшін 1000-ді 100-ге бөлу керек. Осыдан кейін біз бір пайызды 8-ге көбейтеміз (8% табамыз - бір купонның кірістілігі) және алынған санды 4 купонға көбейтеміз. Купондық облигацияның кірістілік формуласы осылай көрінеді. Барлығы өте қарапайым және түсінікті.

Ағымдағы кіріс

Тіркелген мөлшерлемесі бар облигацияның ағымдағы кірістілігін есептеу үшін мерзімді төлемнің бағалы қағазды сатып алған бағаға қатынасын табу керек. Мысалы, купондардан түсетін кіріс алты айға 100 рубльді құрайды, ал бағалы қағаз номиналды құны бойынша сатып алынды, ол 1000 рубльді құрайды. Бұл жағдайда 100-ді 1000-ға бөлу керек - біз 0, 1-ге тең сан аламыз, бұл жаңадан бастаған инвестор үшін өте жақсы көрсеткіш, әсіресе төлемдер 3-4 жыл ішінде кем дегенде 10 есе жалғасатын болса. Бұл жағдайда түпкілікті кірістілік 1000 рубльді құрайды. Сонымен қатар, инвестор да сол бағаға тең болатын номиналды құнын қайтарады. Демек, таза пайда 100% болады. Қандай бизнес үш жылда бірдей қайтарымды бере алады?

Купондық облигацияның өтеуге дейінгі кірістілік формуласы

Купондық акциялар – бұл пайда арнайы купондар бойынша есептелетін бағалы қағаздар. Облигация бойынша пайыздық кірісті қалай есептеу керектігі туралы жоғарыда айтылды. Дегенмен, облигациялардың өтелуіне кірістілігін есептеу формуласын түсіну үшін тағы бір айнымалыны енгізу қажет - инвестормен есеп айырысудан кейін болатын уақыт. Мысалы, егероблигация бойынша купондық кірістілік жылына 250 рубльді құрайды, ал бағалы қағаз төрт жыл ішінде пайдалануға арналған, содан кейін бұл санды төртке көбейту керек - біз 1000 рубль аламыз. Бұл сомаға біз сондай-ақ облигацияның номиналды құнын қосамыз, мысалы, 1500 және біз 2500-ге тең нөмір аламыз. Алайда, егер акционер екі жыл ішінде купонмен 500 рубль ала алған болса, онда бес жүз болуы керек. соңғы сомадан шегеріледі. Нәтижесінде табысты өтеу екі мыңға тең болады.

Ішкі облигация кірістілігі (формула)

Әр кәсіпқой инвестор облигацияның ішкі кірістілігі номиналды құнын қоспағанда, бағалы қағаз бойынша табуға болатын сома екенін біледі. Бұл сандық мән кейде инвестицияның кірістілігін есептеуді ыңғайлы ету үшін пайыздық мәнге түрлендіріледі. Ішкі кірістілік тек купондық облигациялар үшін ғана емес екенін түсіну керек. Мысалы, сіз бағалы қағазды 900 рубльге жеңілдікпен сатып алдыңыз, бірақ оның номиналды құны 1150. Бұл жағдайда ішкі кірістілік пайдаланудың бүкіл кезеңі үшін 250 рубльді құрайды. Купондарға келетін болсақ, олармен оңайырақ. Егер облигацияның пайыздық кірістілігі жылына $500 болса және төлемдер үш жыл бойы жүргізілсе, онда ішкі құн $1500 (5003) құрайды. Бұл формулада ол ескерілмегендіктен, біз тауардың номиналды құнын білуге де қызықпаймыз.

Жылдық табыс

Әрине бәрін оқып болған соң анықтаңызформула бойынша облигацияның жылдық кірістілігі қиын болмайды, әсіресе бұрын берілген ақпаратты мұқият зерттеген болсаңыз. Әдетте, жылдық табыстылық тек купондық бағалы қағаздар бойынша есептеледі. Біріншіден, біз бір жылдағы купондық кірісті іздейміз. Бұл 200 рубль делік. Дегенмен, номиналды құн да облигацияның иесіне қызмет ететін жылдар санына бөлінгеннен кейін осы сомаға қосылуы керек. Мысалы, бағалы қағаздың номиналды құны 1200 рубльді құрайды, ал қызмет ету мерзімі - 5 жыл. Жылдық кіріс 440 рубльге тең болады (1200 / 5 + 200).

Облигацияның өзгермелі пайыздық мөлшерлемесі болса, бұл әлдеқайда күрделірек. Бұл жағдайда жылдық табыстылық бірнеше жылдар ішінде алынған көрсеткіштердің орташа мәні болып табылады. Мысалы, бір жыл ішінде кірістілік 500 рубль болды, ал екіншісі үшін - 1000. Бұл жағдайда орташа көрсеткіш 750 рубльге тең болады, бұл бағалы қағаздың жылдық кірісі болады. Дегенмен, орташа мәнді есептеуді бастамас бұрын облигацияның номиналды құнын қосуды ұмытпаңыз.

Облигацияның бағасы қалай есептеледі?

Ұқсас сұрақты осы бағалы қағаздарды сатып алуға инвестиция салуды шешкен кез келген инвестор кем дегенде бір рет қойған. Түсіну керек, облигациялардың тек номиналды құны ғана емес, сонымен бірге осы мөлшерлемеге тәуелді нарықтық құны да болады. Оны есептеу үшін белгілі бір формуланы орындау керек. Біз бағалы қағаздың нарықтық бағасын аламыз (нарықтағы иелеріне қанша ұсынылады), оны номиналдыға бөлеміз.құны және 100% көбейтіңіз:

• S=P_ts / H_{ts x 100.}

Номиналы 500 рубль болатын бірнеше бағалы қағаздарды сатып алдыңыз делік. Алайда, бірнеше жылдан кейін сіз несие берген кәсіпорын өте күшті дамып, бағалы қағаздардың құны 750 рубльге дейін өсті. Бұл жағдайда облигацияның мөлшерлемесін есептеу өте қарапайым болады. Біз дивиденд ретінде нарықтық құнын аламыз - 750 рубль және оны белгіленген номиналды құнына бөлеміз - 500 рубль. Біз 1,5-ке тең сан аламыз. Бұл санды 100%-ға көбейту ғана қалды – облигацияның мөлшерлемесі 150% болып шықты.

Облигацияларды акциялармен салыстыру

Облигациялардың ерекшелігі олардың номиналды құнының бір акцияларға қарағанда әрқашан белгілі бір деңгейде болуы. Сондықтан инвестор облигацияларды сатып алуға инвестиция салу арқылы өз ақшасын іс жүзінде тәуекел етпейді. Дегенмен, бұл мұндай депозиттер толығымен қауіпсіз дегенді білдірмейді. Кәсіпорын банкротқа ұшырап, купондық кірісті төлеуді тоқтата алады, сонымен қатар номиналды құнын сақтай алады. Әрине, егер сөз Қаржы министрлігі шығарған мемлекеттік облигациялар туралы болмаса.

Өз кезегінде акция – сауатты адамға аз уақыт ішінде өз капиталын көбейтуге тамаша мүмкіндік. Мысалы, сіз қандай да бір перспективалы компанияның бағалы қағаздарын сатып ала аласыз, содан кейін оларды бірнеше айдың ішінде он рет қайта сата аласыз.қымбат! Дегенмен, мұндай мүмкіндіктер үлкен тәуекелмен де байланысты, өйткені мемлекеттік кәсіпорындар туралы айтсақ, акциялар да құнсыздануы мүмкін. Компаниялардың белгілі бір тобы болғанымен, олардың салымы ең аз тәуекелмен бірге жүреді. Мұндай компаниялар «көк чиптер» деп аталады.

Қорытынды

Көріп отырғаныңыздай, облигациялардың кірістілігін есептеу формулалары белгілі бір кәсіпорынға қаржыны инвестициялау перспективаларын жылдам және дәл анықтауға көмектеседі. Бұл мақаладағы ақпарат жаңадан бастаған инвестор үшін жеткілікті болуы керек, бірақ әлі де сұрақтарыңыз болса, кәсіби инвестор облигациялардан қалай ақша табуға болатыны туралы бәрін түсіндіретін қысқа бейнені көру ұсынылады.

Көріп отырғаныңыздай, облигация – бұл қаржысы бар, бірақ тәуекелге баруды ұнатпайтын адамдар үшін міндетті түрде ойлану керек жақсы табыс көзі. Бағалы қағаздарды сатып алу ақшаңызды инфляциядан қорғайды, сонымен қатар акционерлік қоғамдар (тіпті көк чип санатындағылар) мақтана алмайтын инвестицияңыздың қайтарылуына кепілдік береді. Тәуекел мен толқу сізді қызықтырса да, сіз акцияларды сатып алуға инвестиция салып, дивидендтерден түсетін табыспен өмір сүре аласыз, бұл көбінесе купондардан түсетін табыстан асып түседі.