Тәуекелсіз табыстылық мөлшерлемесі: мән, таңдау және есептеу әдістері

2024 Автор: Howard Calhoun | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2024-01-02 13:58

Тәуекелсіз табыстылық нормасы қаржыда қолданылатын жоғары мамандандырылған термин. Бұл сөз белгілі бір қаржы құралын пайдалану кезінде қол жеткізуге болатын табыстылық деңгейін көрсететін мөлшерлеме деп аталады.

Сіз іс жүзінде капиталды ұлғайтудың мүлдем тәуекелсіз жолдары іс жүзінде жоқ екенін түсінуіңіз керек. Әрі қарай кіріс алу үшін инвестициялауға кез келген әрекет қаржылық шығындардың белгілі бір ықтималдығына айналады. Дегенмен, сарапшылар осы салыстырмалы қарапайым әрекетті елемей, әрқашан ставканы есептеуді ұсынады. Алынған нәтиже бірнеше қаржы құралдарын салыстыруға және олардың арасынан инвесторға ең аз ықтимал қауіп төндіретінін таңдауға мүмкіндік береді.

Индикатордың мүмкіндіктері

Енді тәуекелсіз табыстылық мөлшерлемесі қандай екенін білесіз. Дегенмен, бұл терминнің өзіне тән нюанстарымен танысу артық болмайды.

Сонымен, кез келген мәміле жасаса, әлеуетті инвесторлар мүмкіндігінше дәл білгісі келедірентабельділік деңгейі және жоба көтеретін тәуекелдер. Бұл көрсеткіштерді анықтау үшін сарапшылар дисконттау мөлшерлемесін, сондай-ақ тікелей капиталдандыру коэффициентін пайдаланатын кейбір бағалау критерийлері пайдаланылады.

Жоғарыда аталған көрсеткіштердің әрқайсысын есептеген кезде ең маңызды рөл тәуекелсіз пайда нормасына беріледі. Ол өз кезегінде шынайы және ұлттық болып екіге бөлінеді. Екі түрдің айырмашылығы салыстырмалы түрде қарапайым. Ұлттық тәуекелсіз табыстылық нормасы мемлекеттегі инфляцияның ағымдағы қарқынын ескереді, нақты тәуекелі ең төмен инвестициялардың типтік түрлерін ескеретін коэффициентті көрсетеді.

Шынымен қалай?

"Тәуекелсіз" деген атау кейбір адамдарды адастыруда. Ешқандай қауіп жоқ деген елес пайда болады. Алайда, бұл мүлде олай емес. Кез келген актив белгілі бір тәуекелдерге ие. Мемлекеттік бағалы қағаздар ең аз тәуекелді болып саналады. Дегенмен, олар да мөлшерлеменің және кейбір басқа көрсеткіштердің өзгеруіне байланысты белгілі бір қаржылық тәуекелді көтереді.

Кез келген инвестор болашақта пайда табамын деп өз қаражатын салады. Дегенмен, кез келген қаржылық құрал тәуекелге ұшырайды. "Тәуекелсіз мөлшерлеме" термині олардың ықтималдығын бағалау үшін ойлап табылған.

Аты сізді алдамасын. Қаржы нарығы кез келген инвестиция шығынға ұшырайтындай етіп жасалған.

Мағынасы

ТәуекелсізТабыстылық деңгейі, мүмкін, инвесторлар шешім қабылдау үшін пайдаланатын негізгі көрсеткіш. Осы көрсеткіш негізінде олар транзакцияларға келіседі немесе керісінше олардан бас тартады.

Облигация бойынша тәуекелсіз табыстылық мөлшерлемесі табыс деңгейін бағалауға мүмкіндік береді. Мысалы, инвестициялық портфель жоғарыда көрсетілген көрсеткіштен аспайтын пайда әкелсе, оны тиімді деп атауға болмайды. Сәйкесінше, ұқсас жағдайда әлеуетті инвестор өзі үшін тиімсіз болатын мәміле жасаудан бас тартуы ықтимал.

Инвестицияларға келетін болсақ, дисконттау мөлшерлемесі тәуекелдік сыйлықақыны, сондай-ақ құнын асыра бағалау қиын болатын облигацияның тәуекелсіз кірістілік нормасын ескеруі керек. Бұл термин қазіргі экономикада жиі кездеседі.

Сіз нені білуіңіз керек?

Крентабельділікке келетін болсақ, көптеген параметрлерді ескеру қажет. Орталық банктің тәуекелсіз кірістілік нормасы жалғыз емес.

Тәжірибеде басқа параметрлердің маңыздылығы кем емес, соның ішінде келесі элементтер:

• Компанияға тиесілі мүліктің құны.
• Табыс сипаттамалары.
• Тіркемелердің мүмкіндіктері.
• Жеңілдік мөлшерлемесі.
• Әлеуетті шығындар.

Мысалы, дисконттау мөлшерлемесін пайдаланып, ықтимал пайданы бағалаңыз. Сонымен қатар, жоғарыда аталған көрсеткіш демонстрациялық көрсеткіштің бір түрі рөлін атқарадықаржылық инвестициялардың тиімділігі. Оның негізгі функциясы – қажетті кіріс деңгейін алу үшін инвестицияның әлеуетті көлемін бағалай білу.

Өзектілігі

Есептеуде ықтимал тәуекелдерді азайту үшін тәуекелсіз табыстылық нормасы қолданылады. Дегенмен, сіз шынайы ойлауыңыз керек және олардан толығымен құтылу мүмкін емес екенін түсінуіңіз керек.

Қауіп факторларының қатарына мыналар жатады:

• күтпеген жағдайлар;
• бағаның болашақта өзгеру ықтималдығы;
• саяси өзгерістер;
• Пайыз мөлшерлемесі түзетулері.

Жоғарыдағы факторларды ешкім алдын ала болжай алмайды. Сондықтан сарапшылар күтпеген жағдайлардың салдарын азайтудың немесе тіпті оларды жоюдың әртүрлі әдістерін әзірлеуде. Мысалы, егер облигациялардың құнсыздану мүмкіндігі болса, инвестор оларды сатып, осы мәміледен пайда көре алады. Тәуекел елеусіз деп бағаланса, мұндай транзакцияларды болдырмауға болады.

Таңдау критерийлері

Жоғарыда көрсетілген көрсеткішті белгілі бір күнге есептемес бұрын, қандай активтер талқыланатынын нақтылау қажет. Ең алдымен, әлеуетті инвестор қай қаржы құралдарының тәуекелдің ең аз мөлшерін алып келетінін нақты түсінуі керек.

Тәуекелсіз мөлшерлемені есептемес бұрын активті төменде келтірілген үш критерий бойынша тексеру керек:

• Ең алдымен потенциалды анықтаңызинвестор болашақта алатын қайтарым.
• Қаражаттың жоғалуына қатысты тәуекелдің ең төменгі деңгейі. Осы абзацты қоса алғанда, біз күтпеген жағдайлар туралы айтып отырмыз.
• Сөйлесу уақыты. Бұл сипаттама кәсіпорын жұмыс істейтін кезеңге қатысты.

Енді тәуекелсіз кірістілік мөлшерлемесін кейінгі есептеулер үшін активтер қалай таңдалатынын білесіз. Бұл әрбір актив үшін мұндай әрекеттерді орындау тым көп еңбекті қажет ететіндіктен қажет. Сондықтан әлеуетті инвесторлар үшін ең тартымдыларын таңдауға уақыт бөлу керек.

Есептеу мүмкіндіктері

Тәжірибе бойынша, сарапшылар тәуекелсіз бағалы қағаздарға әдетте әлеуетті инвестордың пайдасына кепілдік беретін және қаражатты жоғалту ықтималдығын барынша азайтатын бағалы қағаздар жатады дейді.

Есептеу кезінде ескеру қажет тағы бір қызықты факт. Заңды тұлғалар шығарған бағалы қағаздар бағалы қағаздар санатына жатпайды. Бұл санатқа мемлекет ұсынатын қаржы құралдары ғана кіреді. Дегенмен, тәуекелдердің толық болмауы туралы ешкім айтпайды. Қайта қаржыландыруды, сондай-ақ пайыздық мөлшерлемедегі өзгерістерді ескеру қажет.

Формула

Сонымен, есептеу үшін өткен ғасырда жасалған формула пайдаланылады:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

ШарттыФормула қарапайым оқырманға түсінікті болуы үшін белгілерді нақтылау қажет:

• Р_{H – номиналды мөлшерлеме;}
• R_{r – нақты мөлшерлеме;}
• D_{inf – инфляция индексі (жылдық инфляция деңгейі).}

Енді тәуекелсіз табыстылық мөлшерлемесін таңдауды және есептеуді білесіз. Бұл көрсеткішті тәжірибеде қолдана отырып, тәуекелдердің туындау ықтималдығын есептеуге болады. Алынған деректер негізінде инвесторлар, әдетте, транзакциялардың орындылығы туралы шешім қабылдайды.

Ресейдегі тәуекелсіз мөлшерлеме

Оны бағалау үшін Ресей Федерациясындағы көрсеткіштер бірнеше түрлі құралдарды пайдаланады:

1. Ресей мемлекеттік облигациялары.
2. Ресей Банкі белгілеген қайта қаржыландыру мөлшерлемесі. Пайызбен көрсетілген. Белгіленген қайта қаржыландыру мөлшерлемесі басқа қаржы институттары Ресей Банкінен несие ала алатын пайыздық мөлшерлемені анықтайды.
3. Банкаралық несиелер бойынша мөлшерлеме. Бірнеше болуы мүмкін. Мысалы, бұл ірі банктер өзара қарыздарды тіркеу кезінде басшылыққа алатын орташа жылдық пайыздық мөлшерлеме болуы мүмкін. Банкаралық мөлшерлемелер қысқа мерзімді екенін айту керек. Сонымен қатар, тәуекелсіз мөлшерлеме қайтарылмау ықтималдығын ескеруі керек, сондықтан жоғарыда аталған көрсеткішті толық сенімді деп санауға болмайды.

Қолдану мақсаты

РФ Орталық банкінің тәуекелсіз кірістілік мөлшерлемесі инвесторлар өз қызметінде пайдаланатын маңызды көрсеткіштердің бірі болып табылады.әрекеттер. Дәл осы мәннен барлық кейінгі есептеулер үшін бастапқы нүкте басталады. Ол әртүрлі қаржылық құралдар әкелетін ең төменгі әлеуетті пайданы есептеуге мүмкіндік береді. Егер инвестордың есептеулері бойынша инвестицияның белгіленген тәуекелсіз мөлшерлемеден төмен кіріс әкелу мүмкіндігі болса, операция тиімсіз болып саналады.

Осы себепті инвестицияны бағалау кезеңінде дисконттау мөлшерлемесіне мұндай мөлшерлеме ғана емес, сонымен бірге ықтимал тәуекел үшін сақтандыру сыйлықақысы да кіреді. Соңғы индикатор жеткілікті ауқымды және техникалық, макроэкономикалық, салалық және өндірістік тәуекелдерді қоса алғанда, бар тәуекелдердің әртүрлі түрлерін қамтуы мүмкін.

Балама көрсеткіш

Әдетте, OFZ үшін ұқсас көрсеткіш тәуекелсіз кірістілік нормасы ретінде пайдаланылады. Бұл мемлекет шығарған бағалы қағаздар. Дегенмен, оларда біршама қауіп бар:

• Қайта инвестициялау мөлшерлемесі. Бұл облигациялардың мерзімі өткеннен кейін алынған пайдамен инвестордың әрекетіне қатысты өзін қалай ұстайтынын алдын ала болжау мүмкін емес дегенді білдіреді. Мысалы, ол өз пайдасын қайта инвестициялай алады. Қайта инвестициялау тәуекелі бағалы қағаздарды өтеу мерзімі қор нарығының басқа қатысушысы өз ақшасын инвестициялаған кезеңнен аз болса, өзекті болып табылады.
• Пайыз мөлшерлемесі. Бұл көрсеткіш кез келген уақытта өзгеруі мүмкін. Егер инвестор өз қаражатын өтеу мерзімінен аспайтын мерзімге инвестицияласа, онда мұндай инвестиция анықтамаға жатқызылуы мүмкін.тәуекелсіз. Дегенмен, активті өтеу кезінде қандай пайыздық мөлшерлеме белгіленетінін нақты білу мүмкін емес.

Қандай жағдайларда активті тәуекелсіз деп санауға болады?

Бұл есептеулерді дұрыс жасауға мүмкіндік беретін өте маңызды нюанс.

Сонымен, бірнеше шарттар сәйкес келуі керек, атап айтқанда:

• Транзакция жасалғанға дейін белгілі болуы мүмкін белгілі бір табыстылықтың болуы.
• Капитал жоғалту тәуекелінің ең аз ықтималдығы.
• Әдетте компанияның қызмет ету мерзіміне сәйкес келетін ұзақ айналым мерзімі.

Жоғарыда аталған шарттарды ескере отырып, тәуекелсіз активтер көбінесе тұрақты пайдаға және инвестицияларды жоғалту ықтималдығына кепілдік беретін бағалы қағаздар ретінде танылады деген қорытындыға келу оңай. Осы себепті қор нарығындағы тәуекелсіз активтердің тізімі көбінесе тек мемлекеттік бағалы қағаздармен шектеледі. Бұл өз кезегінде активтің осы түріне сұранысты арттырып, олардың құнын арттыруы мүмкін. Сондықтан инвесторлар қандай да бір сауда-саттық жасамас бұрын тиісті сараптама жасайды.